股价表现与市场情绪 - 特斯拉股价展现出逆势上涨的能力 尽管其基本面业务可能已不如从前强劲[2] - 股东信心坚定 只要埃隆·马斯克做出承诺 他们就愿意大力支持 股价已远超2021年的峰值[2] - 尽管销售增长显著放缓且利润下滑 特斯拉股价仍持续上涨近两年 甚至马斯克与特朗普的公开争执也未阻止其反弹[3] 未来前景与关键变量 - 2026年特斯拉股价前景呈现二元化 要么继续证明看空者（及基本估值理论）是错的 要么将经历一场迟到已久的调整[3] - 利率正在下降 这一变量将极大影响电动汽车需求 较低的利率使得汽车融资成本更低 从而显著提升对特斯拉的需求 公司表现最佳的年份正是利率处于最低水平时[5] - 可再生能源不再那么流行 政府对电动汽车的支持已减弱 电动汽车税收抵免已不复存在 一些仍提供支持的国家其民众在购车时抵制或避开特斯拉[6] 财务与业务预期 - 利率不太可能很快回到接近零的水平 要达到2%的利率可能需要数年 如果美联储在2026年继续降息 3%的利率水平更有可能 这轻微的利率下降不太可能抵消所有负面因素[7] - 分析师预计增长将保持低位直至2026年 预计2026年全年收入增长略高于13% 而2025年将下降3%[7] - 分析师预计特斯拉2026年收入增长仅略高于13% 此前2025年将下降3%[8] - 特斯拉仅使用摄像头的全自动驾驶（FSD）系统发生碰撞的频率是人类驾驶员的12倍[8]