全球金融市场波动根源 - 市场波动由美日两国同时触及“信用风险”引发 美国对其欧洲盟友的威胁可能导致其政治信用减损 日本政府因触碰财政纪律红线削弱国家财政信用 [3] - 美日两国是长期依赖量化宽松政策的主要经济体 在过去一段时间以来积累了巨大的财政风险 这正在削弱其货币信用 [3] 日本市场动态与风险传导 - 日本首相主张结束“过度紧缩”财政政策并计划减税 市场担忧日本总债务已高达GDP的240% 减税将大幅增加未来财政风险 [1] - 市场通过抛售日本长期国债进行风险重新定价 日本30年期国债收益率单日飙升超过25个基点 [1] - 日本债券遭抛售推动其他地区债券收益率上升 日元作为全球最大的套利交易货币之一 其波动具有外溢效应 [1] - 财政信用下降导致国债收益率上升 但近期日元同时走弱 因风险溢价从债市转移至汇市 进一步导致日元贬值并推高日本通胀 [2] - 日本央行最终将面对提高利率的压力 这将冲击债券市场 形成不良循环 [2] 美国市场动态与地缘政治影响 - 美国遭遇股债汇“三杀” 金融市场出现大幅波动 [1] - 美国政府以强硬立场要求控制格陵兰岛 引发市场对欧美关系破裂的担忧 丹麦、挪威等八国因反对而被美方威胁加征关税 [2] - 市场担心欧盟可能抛售其持有的十万亿美元美国资产作为反制措施 这将带来市场动荡 [3] - 美国金融市场流动性深受日元低息套利交易影响 [2] 全球资本流动与资产配置趋势 - 全球市场正在评估美日所具有的系统性风险 随着全球贸易秩序受冲击 一些经济体央行及投资者正转向增持黄金及其他贵金属以规避风险 [3] - 在此过程中 中国资产也被视为安全避风港之一 [3] - 为应对需求 中国正在加快提升资本项目开放水平与人民币国际化进程 并推动国内改革创新事业 [3]