我国发用电量结构转型 - 用电量增量来源由第二产业转向第三产业及城乡居民 [1] - 发电量增量主要由风电和光伏贡献 [1] - 中长期电量占总电量的比重逐步下降 [1] 火电行业趋势 - 预计2026年容量电价将提升 [1] - 行业公用事业化进程有望加速 [1] 水电行业关注点 - 水库蓄能处于高位，有助于保障发电量 [1] - 需关注新装机投产情况与资产证券化进展 [1] 其他能源板块展望 - 绿色电力（绿电）板块需关注政策驱动因素 [1] - 核电及城市燃气（城燃）板块需关注需求改善情况 [1] 公用事业板块整体 - 公用事业化进程正在加速推进 [1] - 板块的红利价值值得关注 [1]