文章核心观点 - 内存条价格自2025年下半年以来出现短期飙升，但这是由结构性供需矛盾、恐慌性抢购等多重因素交织下的特殊产物，内存条作为工业制成品不具备优质投资品的属性，其价格暴涨不可持续，普通投资者和企业均需警惕风险 [1][7][17] 抢内存条堪比抢黄金 - 自2025年下半年以来，消费级内存价格翻了1倍以上，服务器级内存价格亦暴涨 [4] - 以SK海力士和三星电子的256G服务器级DDR5内存为例，单条售价已超4.5万元，运行频率高些的单条售价近6万元 [4] - 以16GB DDR5内存为例，两三个月前价格是四五百元，现在在九百元左右，升级到32GB价格直接到2000元左右 [4] - 以16GB DDR4内存为例，2025年春节后拿货价是二百多元，现在价格是五六百元 [4] - 与去年相比，个人用户升级内存的需求减少约60% [5] 内存条涨价的核心原因 - 涨价核心根源是结构性供需矛盾 [7] - AI产业爆发式增长打破市场供需平衡：自2023年GPT时刻开始，AI大模型训练、数据中心扩容对高端内存的需求呈指数级增长，重塑了内存市场需求结构 [8] - 头部存储厂商为抢占高端市场红利，将产能向HBM、DDR5等高端产品倾斜，主动压缩甚至退出消费级内存产能，导致消费级赛道供给大幅收缩 [8] - 消费端换机潮如期而至，智能手机、笔记本电脑等终端产品对内存的刚性需求持续释放，而中低端机型所需的成熟制程内存产能本就紧张 [8] - “高端产能被AI挤占、消费级产能主动收缩、终端需求持续释放”三重因素叠加，形成市场严重供不应求的格局 [9] - 恐慌性抢购引发恶性循环：市场供不应求引发恐慌性抢购心理，形成“涨价-抢购-更涨价”的循环 [11] - 内存市场寡头垄断格局使头部厂商具备极强定价权和产能调节能力，供给收缩信号被市场快速放大 [11] - 下游整机厂商为避免后续产能断供和成本上涨，纷纷提前锁定资源甚至超额备货，加剧短期供给紧张 [11] - 普通消费者和中小商户盲目跟风抢购，试图赚取价差，进一步挤占正常市场供给，催生市场价格泡沫 [11][12] 内存条作为投资品的属性分析 - 内存条作为工业制成品，天然不具备优质投资品属性，短期价格暴涨无法改变其长期价格回调的必然趋势 [14] - 摩尔定律主导下的半导体产业，技术迭代是永恒主题，内存条性能持续提升、成本持续下降是长期规律，与黄金等稀缺贵金属的保值逻辑完全不同 [14] - 内存条的价值依附于技术迭代和市场需求，随着新技术突破，旧规格内存条会快速贬值甚至被淘汰 [14] - 存储行业具有强周期性特征，价格暴涨与暴跌交替出现是行业常态，当前价格飙升是前期产能收缩与短期需求爆发的叠加结果，并非长期趋势 [15] - 当头部厂商新增产能逐步释放、AI需求增速回归理性、投机性库存逐步消化后，内存条价格必然会迎来回调 [15] 企业对内存条囤积的策略与风险 - 对于产业链相关企业，在市场供应紧张时适当囤积内存条可以保证生产运营不受影响，避免因原材料短缺导致生产中断 [15] - 例如，联想集团曾表示因囤积了足够量的内存条，可以在一段时间内不需要通过涨价来提升市场价格，从而更具性价比优势 [15] - 然而，企业囤积内存条必须保持适度，过度囤积会占用企业大量资金和仓储空间，增加运营成本 [16] - 若内存条价格在囤积后出现大幅下跌，企业将面临资产减值风险，影响财务状况 [16] - 随着内存条生产企业产能扩张和新技术的应用，市场供应可能会逐渐增加，价格会趋于稳定，企业过度依赖囤积可能会错过调整生产策略和优化供应链管理的机会 [16]