文章核心观点 - 淄博国资在短期内密集转让两家上市公司控股权，累计交易金额超过30亿元，这是国有资本优化配置、聚焦主责主业的主动战略调整，旨在实现投资收益兑现并为上市公司引入更契合的资源方，开启其发展新篇章 [1][9] 江化微股权转让详情 - 淄博国资通过淄博星恒途松控股有限公司，以每股20元、总对价18.48亿元的价格，转让其持有的江化微23.96%股份（9238万股）给上海福迅科技有限公司，公司实际控制人将由淄博市财政局变更为上海市国资委 [1] - 淄博星恒在2022年末通过两步操作（合计投入13.16亿元）获得江化微控股权，此次转让预计实现约5.32亿元的投资收益 [2][9] - 交易设置了多重约束条款，包括创始人殷福华承诺5年内不离职、不从事同业竞争、不谋求控制权，且首笔30%转让款（约5.54亿元）将专项用于偿还淄博星恒的并购贷款以解除股份质押 [4] - 淄博国资控股期间，江化微呈现“增收不增利”态势：2024年营收10.99亿元（同比增长6.73%），归母净利润0.99亿元（同比下降6.29%）；2025年前三季度营收9.10亿元（同比增长10.92%），归母净利润0.79亿元（同比下降8.66%） [5] - 市场认为，新控股股东上海华谊（上海市国资委全资控股）在化工领域的深厚积淀，有望为江化微在湿电子化学品赛道提升竞争力注入动力 [5][9] 东杰智能股权转让详情 - 淄博国资通过转让淄博展恒鸿松股权投资基金合伙企业的基金份额，导致东杰智能实控人变更，转让金额为16.2亿元 [1][5] - 淄博市财政局于2021年8月通过淄博匠图斥资14.72亿元收购东杰智能29.44%股份获得控股权，此次转让预计实现约1.48亿元的投资收益 [8][9] - 截至目前，东杰智能控股股东已变更为天的永润（山东）控股有限公司，实际控制人变更为韩永光 [8] - 业绩层面，东杰智能2024年营收8.07亿元（同比下降7.41%），归母净利润亏损2.57亿元；但2025年第一季度出现转机，营收2.60亿元（同比增长22.65%），归母净利润413.55万元，成功扭亏为盈 [8] - “加速海外布局”已成为公司核心战略，2024年累计签订海外订单及框架协议近15亿元，海外市场成为重要增长点 [8] 国资战略调整逻辑与影响 - 淄博国资此次操作是基于国有资本优化配置和聚焦主责主业的战略调整，并非对相关产业的否定，符合地方国资剥离非核心资产、集中资源于优势产业的趋势 [1][9] - 交易为两家上市公司引入了更契合的资源方：江化微有望接入上海华谊的产业生态，获得技术研发和产业链整合支持；东杰智能的新股东资源或将加速其海外市场拓展与机器人相关业务布局 [9] - 两笔交易的后续推进、业务整合效果及业绩改善情况将持续受到资本市场关注 [10]