市场行情与板块表现 - 2025年四季度末，A股四大指数集体上涨，沪指涨0.08%报4116.94点，深成指涨0.7%报14255.13点，创业板指涨0.54%报3295.52点，科创50指数涨3.53%报1535.03点 [1] - 沪深京三市成交额26236亿元，较上一交易日缩量1805亿元，三市超3000只个股上涨 [1] - 黄金、有色金属、天然气、半导体、CPO、PCB、足球概念股涨幅居前，白酒、电网设备、煤炭、银行、保险、零售、旅游及酒店、机场航运板块跌幅居前 [1] 基金经理持仓与策略动向 - 2025年四季报显示，明星基金经理普遍减持高热度抱团股，将仓位向性价比更高的中盘科技、顺周期制造及低估值消费扩散 [1] - 尽管科技股仍是核心叙事，但选股逻辑已从“赛道贝塔”转向“阿尔法+现金流”，持仓结构呈现行业更分散、个股更均衡的新特征 [1] - 四季报披露期间，有45只主动权益基金规模单季翻倍，科技与有色金属成为核心推手 [2] - 面对震荡市，逾半数产品选择下调股票仓位，但“翻倍基”仍高打高撞，人工智能产业链依旧重仓，内部结构生变：部分龙头股遭减持，资金向算力芯片、机器人及铜铝稀土等上游资源扩散 [2] 基金产品动态 - 01月21日新发基金共有7只，主要为ETF联接基金和债券型基金，其中华夏中证500自由现金流ETF联接A募集目标金额达80.00亿元 [2] - 01月21日基金分红共有14只，多为混合型，派发红利最多的基金是摩根中国优势证券投资基金，每10份基金份额派发红利2.0500元 [2] - 1月20日，中欧基金恢复中欧匠心两年持有期混合大额申购，招商基金却同步限制招商招享纯债大额申购 [2] - 业内人士认为，股债市场温差决定申赎节奏：权益端看好春季行情，打开申购迎接增量；债市短期波动加大，限制大额资金涌入防范摊薄与赎回冲击 [2]