伯克希尔哈撒韦公司治理与战略 - 公司新任CEO格雷格·阿贝尔获得巴菲特极高评价，巴菲特称其在很多方面的效率远超自己[3] - 巴菲特已卸任CEO但仍担任董事长，承诺不干预日常决策，但可能在重大资本配置上提供顾问意见[3] - 公司在2025年积累了创纪录的超过3800亿美元现金储备，但未进行大型收购[4][29] 巴菲特对当前市场的看法与困境 - 巴菲特表示找不到价值1000亿美元的好投资机会，因为市场上99%的公司对伯克希尔规模而言太小，而剩下1%能推动业绩的大公司价格太贵[5][29] - 巴菲特审视当前股票市场，认为看不到任何能对公司产生实质影响的机会[6][29] - 公司宁愿持有收益率为4%-5%的短期国债，也不愿高位接盘市盈率动辄30倍、50倍的科技股[6][29] 对人工智能(AI)投资的看法 - 巴菲特认为伟大的技术并不总是意味着伟大的投资，并以早期汽车公司死掉几千家、航空公司长期是投资噩梦的历史为例[7][30] - 对于当前AI巨头，巴菲特态度明确：如果看不懂其护城河能维持多久，就不要投资[8][30] - 当前市场充满了错失恐惧症情绪，这是巴菲特最警惕的[9][31] 对普通投资者的建议 - 巴菲特建议，如果不懂企业就不要投资单只股票，买股票就是买生意，投资者应能清晰解释公司如何赚钱、竞争对手是谁及为何能赢[13][36] - 投资应遵循两个原则：不要频繁交易，交易越多费用越高收益越低；不要加杠杆，杠杆会放大亏损[13][36] - 对于绝大多数普通人，做多美国国运通过指数基金是战胜通胀、积累财富的唯一确定性路径[16][38] 资产配置与指数基金策略 - 巴菲特认为普通人更适合标普500指数基金，行业ETF适合有特定认知的投资者而非新手[14][37] - 若配置行业ETF，建议采用“核心+卫星”策略：80%仓位配置宽基指数基金，20%配置熟悉的行业ETF[14][37] - 巴菲特重申其遗嘱中的投资指令：90%放入低成本的标普500指数基金，10%放入短期政府债券[15][38] 电力行业ETF作为配置选项的分析 - 电力ETF华宝（159146）于1月20日上市，被动跟踪中证全指电力公用事业指数，覆盖火电、绿电、水电和核电公司[21][45] - 该指数前十大权重股包括长江电力（权重10.02%，总市值6652.91亿元）、中国核电（权重8.36%，总市值1779.13亿元）、三峡能源（权重6.87%，总市值1169.23亿元）等[22][46] - 配置该ETF的优势包括低波动性（因电力需求刚需）、高股息（许多电力龙头分红稳定）及在降息周期中具备弹性潜力[24][47] - AI技术发展带动数据中心建设爆发式增长，其巨大耗电量成为电力需求的核心增长引擎[23][47]