国家医保局发布手术机器人价格立项指南 - 国家医保局印发《手术与治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南(试行)》，围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，统一规范形成37项价格项目、5项加收项、1项扩展项 [1] 政策对行业发展的积极影响 - 政策发布标志着手术机器人行业迈入“规范化发展”新时代，在价格体系有规则可依的背景下，有助于手术机器人产品在临床应用渗透率的进一步提升 [1] - 手术机器人在国内的推广和普及速度有望加快，且立项指南未来将持续扩容，利好整体创新医疗器械产品 [2] - 政策叠加“大规模设备更新”政策红利延续、国产设备性价比优势凸显，手术机器人行业渗透率将加速提升 [1] 手术机器人市场竞争格局变化 - 国内手术机器人行业起步较晚，市场长期由外资品牌主导 [1] - 以腔镜手术机器人为例，随着国产龙头企业产能释放及临床数据验证成熟，达芬奇的垄断格局正在被逐步重塑 [1] - 据RoboticTech统计，2025年腔镜手术机器人中标量方面，国产品牌首次实现对进口品牌的反超，达芬奇市场份额进一步被压缩，市场格局从“单极垄断”迈向“多强竞争” [1] - 微创、精锋、思哲睿、术锐等国产品牌中标量持续攀升 [1] - 本土设备在二三线医院及基层市场的教育成效显著，国产替代确定性强 [1] 投资主线梳理 - 投资主线一：重点关注手术机器人行业及上下游产业链 [3] - 投资主线二：推荐关注微创外科、骨科、消化内科、心血管科、神经内科等高值耗材行业 [3] 相关上市公司动态与前景 - 精锋医疗-B(02675)：是中国首家、全球第二家同时取得多孔腔镜手术机器人、单孔腔镜手术机器人及自然腔道手术机器人注册审批的企业 [4] - 微创机器人-B(02252)：公司手术机器人产品综合订单累计突破230台，其中腔镜手术机器人全球商业化订单超160台 [4] - 微创机器人-B(02252)：自主研发的支气管镜手术机器人“独道”获批NMPA，公司全球化战略正快速得到市场验证，海外竞争力持续提升 [4] - 微创机器人-B(02252)：随着腔镜机器人配置证政策宽松化，公司有望在余量中继续保持优势，以及收费政策优化，行业渗透率有望持续提升 [4] - 康基医疗(09997)：是国内微创外科手术器械耗材龙头企业，战略投资唯精医疗并持有其41.99%的股权 [5] - 康基医疗(09997)：2025年4月唯精腔镜手术机器人已经上市，后续随着国产手术机器人普及，手术机器人耗材有望放量，公司有望迎来二次增长曲线 [5]