市场行情回顾 - 上周机械设备、电力设备及汽车行业指数分别上涨1.91%、0.79%及0.49%，在31个申万一级行业中排名分别为第5、9、10位 [2] - 同期沪深300指数下跌0.57% [2] 工程机械行业 - 2025年12月汽车起重机国内销量886台，同比增长39.1% [1][3] - 2025年12月汽车起重机出口1025台，同比增长37.2% [1][3] - 汽车起重机已连续6个月实现同比正增长，复苏趋势明确 [1][3] - 行业复苏主要受政策支持、设备更新、新能源基建及出口拉动等因素驱动 [1][3] - 除受地产影响的塔式起重机外，其他非挖产品整体保持增长态势 [3] - 在国内市场及出口共振向上趋势下，建议继续关注工程机械投资机会 [3] 光伏行业 - 光伏产品增值税出口退税将全面取消，企业加速海外出货以规避成本上升 [4] - 组件企业开启“抢出口”模式，渠道商与项目方囤积低价订单，库存从厂库向海外及分销端快速转移 [4] - 上周组件价格在成本支撑与出口预期推动下整体保持上行 [4] - 出口退税取消旨在终结退税依赖，推动行业从规模扩张转向技术与效率竞争，加速中小产能出清 [4] - 当前行业处于“成本推动型涨价”与“终端需求疲软”的博弈阶段 [4] - 行业回暖需持续关注高效电池技术渗透率提升与海外需求韧性 [4] 汽车行业 - 2026年1月第一周乘用车厂商日均批发3.5万辆，比2025年1月同期下滑40%，环比2025年12月同期下降30% [5] - 1月初车市偏弱受假期因素、购置税减半征收以及报废更新和以旧换新补贴方式改变导致平均补贴下降影响 [5] - 长期来看，中国新能源车渗透率仍有较大提升空间，汽车智能化水平提高有望刺激新车消费 [5] - 建议关注具备品牌、新车周期及规模效应的整车厂商 [5]