市场表现与资金流向 - 隔夜美股市场中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.21% [1] - 指数成分股百度集团、阿里巴巴、万国数据、哔哩哔哩、京东集团、理想汽车等悉数上涨，这些个股在港股市场亦有上市，与恒生科技、港股通科技指数股价表现有联动性 [1] - 南向资金于1月21日全天净流入超139亿港元，为开年第二次净流入超百亿 [1] 行业与公司动态 - 互联网大厂AI应用布局进入“收获期”：阿里巴巴旗下“千问”接入淘宝生态，打造一站式AI办事应用 [1] - 百度旗下AI应用“文心助手”月活用户数突破2亿里程碑，与豆包、千问形成国内三大亿级AI应用入口 [1] - 百度集团子公司昆仑芯正在筹备上市 [1] - 快手旗下视频生成大模型“可灵”月活跃用户数量于1月突破1200万 [1] 指数特征与走势 - 恒生科技、港股通科技指数被称为中国的“纳斯达克”，集齐国内互联网大厂，拥有“基础设施-流量入口-垂直应用”的AI全栈优势 [1] - AI资本开支仍处于扩张初期，但指数自10月以来持续调整，回调幅度一度超-20% [1] - 1月以来，在流动性改善和AI应用催化下，百度、阿里巴巴、快手、哔哩哔哩等股价率先重回上涨通道 [1] 估值比较与投资观点 - 与A股、港股TMT板块相比，港股TMT板块估值明显更低 [2] - 截至1月21日，国证港股通科技PE估值为26.31倍，位于近5年的43.78%分位数 [2] - 与美股相比，港股科技估值仍有不小差距（26倍 VS 35倍） [2] - 有观点看好港股科技当前的左侧布局机会 [2] 相关金融产品 - 港股通科技ETF基金（159101.SZ）在深圳证券交易所上市，支持T+0日内回转交易 [2] - 该ETF持仓股包括阿里巴巴、腾讯、百度、网易、小米、快手、中芯国际、比亚迪等港股科技巨头，“软硬件兼备”，与恒生科技指数多有重叠 [2] - 相较于恒生科技指数，国证港股通科技指数减配零售和汽车股，增配港股创新药、CXO龙头公司（如百济神州、信达生物、药明生物） [2] - 该指数单一个股权重上限高至15%，锐度更高，波动也更大 [2]