镍市场分析 - 2026年1月21日，沪镍主力合约2602开盘142600元/吨，收盘143060元/吨，较前一交易日上涨0.39%，当日成交量745668手，增加50522手，持仓量75892手，减少3113手 [2] - 期货表现宽幅波动、尾盘收涨，多空博弈激烈，核心驱动来自宏观情绪、外盘联动与供需预期，日内有色金属及贵金属板块普涨带动沪镍走势 [2] - 镍矿价格延续上行，市场看涨与挺价情绪主导，实际成交价格重心上移，菲律宾矿山高报价持续引导市场 [3] - 国内市场有1.5%品位镍矿以CIF 57美元/湿吨成交，大型工厂对该品位心理采购价位在58-59美元，同时出现1.4%品位CIF 53美元左右的报价，但买方接受意愿低，市场博弈加剧 [3] - 菲律宾南部矿山1.3%品位镍矿以FOB 35.5美元/湿吨的价格成交并运往印尼，矿端心态普遍看涨 [3] - 印尼市场价格在前期大幅上调后暂时企稳，市场正在消化高位成本并观望后续官方动作，市场预期随着LME镍价走强，2月内贸基准价仍有上调空间，成本支撑预期持续存在 [3] - 金川集团上海市场精炼镍销售价格147900元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，现货交投一般，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳 [3] - 具体升贴水方面：金川镍升水变化750元/吨至9000元/吨，进口镍升水变化-200元/吨至350元/吨，镍豆升水为2450元/吨 [3][4] - 前一交易日沪镍仓单量为41152吨，减少326吨，LME镍库存为284664吨，减少72吨 [4] 镍市场策略 - 印尼镍矿政策存在反复可能性，同时一季度进入印尼雨季可能对矿端原料供应造成干扰，支撑镍成本高位运行 [5] - 预计短期镍价或维持138000-148000元/吨区间震荡，需重点跟踪印尼配额落地情况、现货升水变化及不锈钢需求恢复节奏 [5] - 策略建议单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现及期权策略暂无 [6] 不锈钢市场分析 - 2026年1月21日，不锈钢主力合约2603开盘14410元/吨，收盘14720元/吨，当日成交量426916手，增加130154手，持仓量160354手，减少4171手 [6] - 期货呈“V型反转+午后强攻”强势格局，日内完成探底后资金集中入场推涨，期现联动强化，核心驱动来自成本支撑、低仓单与短期供需错配，多空博弈后多头占优 [6] - 现货方面，期货盘面走强带动报价上探，但节前备库需求未见释放，成交清淡，无锡市场不锈钢价格14300元/吨，下跌50元/吨，佛山市场不锈钢价格14200元/吨，下跌50元/吨 [6] - 304/2B不锈钢升贴水为5至205元/吨，SMM数据显示，昨日高镍生铁出厂含税均价为1028.5元/镍点，较前一日无变化 [6] 不锈钢市场策略 - 短期内高库存、现货需求疲软，与成本上升、宏观政策形成多空矛盾点，预计不锈钢仍将保持高位震荡态势 [7] - 需关注印尼矿端政策落地、下游需求复苏节奏及库存变化情况 [7] - 策略建议单边为中性，跨期、跨品种、期现及期权策略暂无 [8]