核心观点 - 一场即将席卷美国大片地区的严重寒潮，预计将大幅推高取暖需求并可能中断天然气生产，导致美国天然气期货价格在两天内飙升超过50%，有望创下三十多年来最大单周涨幅，并引发全球能源市场的连锁反应 [1] 天然气价格与市场动态 - 2月交割的天然气期货收盘上涨25%至每百万英热单位4.875美元，创自12月8日以来近月合约最高结算价，并在盘后突破5美元，本周累计涨幅达57% [1] - 路易斯安那州亨利枢纽1月份剩余合约的现货价格周三上午飙升至每百万英热单位11美元以上，而周二约为7美元，上周末低于4美元，周末合约价格一度飙升至18至19美元 [7] - 芝加哥商品交易所集团天然气交易板块在1月20日创下单日成交量超过250万份合约的纪录 [1] - 市场剧烈波动，对冲基金看跌情绪加剧后，随着天气预报修正，交易员平仓推动反弹，算法交易员的空头头寸从周二晚些时候的100%降至周三的64% [2] 天气影响与供需分析 - 一场暴风雪将于周五开始袭击美国，德克萨斯州将陷入严寒，随后纽约市和波士顿也将迎来降雪，恶劣天气可能导致天然气管道内的水结冰影响生产 [1] - 2月初美国东部三分之二地区气温将骤降，取暖能源需求增加，这很可能是今年冬天迄今为止最具影响力的风暴 [1] - 严寒天气预计将导致天然气从储存库中取出的数量接近历史最高水平，预计3月底美国国内天然气库存将低于五年平均水平，较目前盈余3.4%迅速下降 [6] - 北极寒流将给美国二十多个州的超过1.5亿人带来强降雪和冰冻天气，阿巴拉契亚山脉部分地区的积雪厚度可能高达两英尺，该地区是美国最大的天然气产区之一马塞勒斯页岩气盆地的所在地 [6] - 本周末德克萨斯州将迎来严寒天气，该州拥有重要的天然气生产基地且基础设施抗寒能力较弱，增加了天然气暂时停运和出口量减少的风险 [6] - 市场正在试图将堪萨斯州、俄克拉荷马州以及西德克萨斯州二叠纪盆地的生产中断因素纳入定价 [6] 对生产商与相关行业的影响 - 美国天然气生产商将从中受益，尤其是那些没有通过金融对冲锁定大部分计划产量价格的生产商 [2] - 美国主要天然气生产商Extend Energy和EQT的股价周三分别上涨6.6%和7.1% [5] - EQT公司表示在即将到来的冬季风暴期间将夜以继日地工作以确保生产持续进行 [6] - 天然气价格上涨可能会刺激煤炭消费，因为电力生产商会通过减少天然气燃烧、增加煤炭燃烧来控制燃料成本，据美国能源信息署预测，到2025年美国天然气发电量将下降4%，而煤炭发电量将增长13% [5] 对全球市场的影响 - 寒冷天气导致全球能源价格飙升，日本电价周三升至三个月来的最高点 [7] - 欧洲天然气期货价格大幅上涨，周三自6月以来首次突破每兆瓦时40欧元，今年以来涨幅已超过40% [8] - 过去两周欧洲天然气市场出现剧烈波动，原因是燃料库存迅速下降，引发了人们对该地区脆弱供应平衡的担忧 [8] - 美国任何产量中断都可能影响欧洲，自俄乌战争后俄罗斯大幅削减对欧洲的液化天然气供应以来，欧洲对美国液化天然气的依赖程度日益加深 [7] - 亚洲的平均气温预计将在周末持续低于正常水平 [7] - 美国供应出口终端的天然气约占美国天然气总产量的17%，亨利枢纽天然气价格飙升可能导致美国液化天然气出口无利可图 [6][7]