文章核心观点 - 在存款利率下行、理财产品打破刚兑、房产金融属性弱化的背景下，普通投资者正面临“资产荒”，而“红利投资”被视为能够替代传统理财、控制波动并提供稳定现金流的解决方案 [1] - 红利资产（高股息股票）被视为一种“类债”资产，通过提供股息和潜在的资本利得来满足家庭现金流需求，并在市场波动时提供防御性 [3] - 易方达构建了一个完整的红利ETF产品矩阵，以满足不同投资者的需求，并认为在低利率时代，红利策略是获取相对确定现金流的重要财富方案 [9][34] 为什么当下每个人都该关注红利资产 - 个人层面：从追求资本增值到经营现金流：在当前经济背景下，确定性比成长性更受重视，红利资产通过实打实的分红提供现金流，在市场不涨时有股息，市场上涨时还有资本利得，对于养老金补充、子女教育金等家庭现金流需求而言，红利ETF如同“自动提款机” [2][3] - 机构层面：会计准则变更与政策引导驱动配置：大型机构（如险资）采用新会计准则（IFRS 9）后，股价波动直接影响利润表，因此需要寻找波动率低、分红稳定的资产以平滑报表 [6] - 机构层面：长效资金托底与主流化：监管层积极引导保险资金等长效资金配置红利资产，特别是红利低波类指数成分股，这意味着有“长线大钱”为红利资产托底，使其从小众选择转向主流核心资产 [6] 五大红利ETF：各司其职的“红利矩阵” - 红利ETF易方达 (515180)：跟踪中证红利指数，选择A股分红稳定且股息率最高的100家公司，角色定位为“全能底仓”，是红利投资的标杆，适合长期定投 [10][11][12][13] - 红利低波动ETF (563020)：跟踪中证红利低波指数，在高股息基础上剔除波动率高的股票，选择分红稳定有增长、股息较高且波动率较低的50家公司，角色定位为“防御盾牌”，契合机构“降波”需求，适合风险偏好低、追求资产曲线平滑的投资者 [14][15][16] - 红利价值ETF (563700)：跟踪中证红利价值指数，在红利基础上叠加“价值”因子（低估值），选择分红稳定有增长、股息较高且综合估值（PE/PB/PCF）较低的50家公司，角色定位为“安全边际”，提供更高安全边际，并在低估值修复行情中可能提供超额回报 [17][18][19] - A500红利低波ETF (563510)：跟踪A500红利低波指数，从A500指数（“中国版标普500”）中选拔红利优等生，角色定位为“核心增益”，行业分布更均衡，涵盖银行、煤炭及具备分红能力的工业和科技龙头，兼具红利底色和核心资产的进攻性 [20][21] - 恒生红利低波ETF (159545)：跟踪恒生港股通高股息低波动指数，选择港股通中分红稳定、股息较高且波动率较低的50家公司，角色定位为“高收益补给站”，利用港股市场长期折价和AH股溢价，获取比境内更高的现金流回报 [22][23][24][25] 深度思考：红利真的只是“防御”吗 - 长期收益的“龟兔赛跑”：长期来看，红利策略的累计收益不亚于成长股，甚至在复利作用下表现更优，通过“分红再投资”积攒份额，长期曲线更加稳健向上，例如从2013年至今，算上分红再投资效应，红利低波的收益仍然高于创业板指 [27][28] - 估值仍具“安全垫”：当前红利指数股息率仍具备较高吸引力，市盈率（PE）相对全市场仍处于低位，这意味着买入的不仅是分红，还是一份具有较高安全边际的资产，是布局“估值洼地”的聪明选择 [30][31] - 具体应用场景：红利ETF可用于子女教育金规划，定期存入后每年的分红可作为学费，同时资产本身长期增值；也可用于养老金规划，其低波特性让退休者在领取“养老工资”（分红）的同时，不必担心本金经历过大波动，享受安心的“被动收入” [33]