大额存单利率普遍下调 - 多家银行年初以来发行的大额存单利率较去年出现下调，部分银行的短期产品利率已降至1%以下，进入“0”字头区间 [1] - 工商银行、农业银行、中国银行等多家国有银行的1个月及3个月期大额存单利率为0.9%，较往年明显下调 [3] - 多家中小银行近期发行的3个月、6个月等期限的大额存单利率也均下调，其中云南腾冲农商行、云南隆阳农商行等银行近期发行的3个月期大额存单利率已步入1%以下 [3] - 在多家银行手机App上，5年期大额存单已不见踪影，部分银行仅剩下2年期及更短期限的产品 [3] 利率下调的背景与动因 - 大额存单作为银行体系的主动负债，其定价水平相对较高，流动性也好于存款，市场需求相对旺盛 [5] - 大额存单也因为其成本偏高，银行体系为稳定自身经营，缓解净息差压力，倾向于对其进行较为严格的量、价管理 [5] - 在近期央行结构性降息降准以及商业银行自身稳定净息差的双重背景下，未来一段时间，银行定期存单的发行规模可能继续收缩，利率或将继续下行 [7] 全国及各省份存款数据 - 截至2025年12月末，全国住户本外币存款余额为167万亿元，同比增长9.71% [9] - 按照全国总人口140489万人估算，相当于人均存款11.89万元 [9] - 目前公布统计数据的7个省份本外币存款余额均较去年初增长超5%，其中，住户存款余额增速甚至达到了8%至9% [9] - 截至2025年底，广东本外币各项存款余额38.7万亿元，以全省常住人口12780万人计算，2025年人均存款为11.83万元，与2024年末的10.82万元相比增加了1.01万元 [10] - 截至2025年12月末，浙江省本外币存款余额24.63万亿元，比去年初新增1.68万亿元，同比增长7.3% [12] - 浙江省住户存款余额11.85万亿元，比去年初新增1.07万亿元，同比增长近10% [12] - 江苏省去年金融机构本外币各项存款余额27.9万亿元，相比去年初的26.6万亿元，增加了1.3万亿元 [12] - 江苏省居民存款13.3万亿元，同比增加了11.48%，是目前已公布数据中增幅最大的省份，人均存款15.6万元，相比2024年的13.99万元，人均存款增加了1.6万元 [12] - 河北省去年金融机构本外币各项存款余额13.26万亿元，同比增长8.58% [12] - 河北省住户存款余额9.44万亿元，比去年初新增8044.33亿元，同比增长9.31% [12] - 宁夏本外币存款余额1.09万亿元，比去年初新增873.06亿元，同比增长8.67% [13] - 宁夏住户存款余额6725.18亿元，比去年初新增568.9亿元，同比增长9.24% [13] - 吉林省本外币存款余额4.15万亿元，比去年初新增2323.85亿元，同比增长5.93% [13] - 吉林省住户存款余额2.96万亿元，比去年初新增2269.8亿元，同比增长8.32% [13] 即将到来的存款到期潮 - 多家机构预测2026年将迎来数十万亿元的存款到期兑付潮 [15] - 华泰证券预计，2026年1年期以上定期存款到期规模在50万亿元左右，其中国有大行存款到期规模最大 [15] - 中金公司预测，基于42家A股上市银行存款重定价结构测算，2026年居民长期限定存款将有32万亿元到期（2年及以上），其中61%的存款或将在一季度到期 [15] - 2022年理财市场波动之后，很大部分资金流向了3年期的存款产品，这部分资金预测将在2026年上半年迎来集中兑付期 [15] 存款资金的可能流向 - 由于存款利率的下行，不同风险偏好的客户可能会有不同的选择，有的客户会转存，也会有客户将资金用于其他领域的投资 [15] - 银行内部对于留住存款已经有针对性地展开营销，可能还是会有客户选择理财、保险等产品 [15] - 中金公司研报称，资本市场现阶段对于存款搬家的关注明显提升，2026年居民有望在2025年存款搬家的趋势下，额外再新增2万亿—4万亿元左右的活化资金流向非存款投资领域 [15] - 银行理财卡位优势明显，2026年理财增速预计为8%—12% [15] - 由于2025年银行理财的收益率表现良好，将对部分存款的吸引力有所增大 [16] - 2025年市场上17800多款银行理财产品中，近9400多款银行理财产品的年化收益超过2%，占比在50%以上，同时有大约3000款银行理财产品的收益率在3%以上，占比为17% [16] - 以目前银行主推的“固收+”类产品看，相较于存款产品的收益会略高 [16]