石油石化板块市场表现 - 1月22日，石油石化板块整体上涨2.48% [1] - 板块内多只个股涨停，包括洲际油气、蓝焰控股、石化油服、润贝航科 [1] - 中国海油股价上涨超过5%，中国石化上涨超过3%，中国石油上涨1.8% [1] 大宗商品周期轮动规律 - 复盘过去3轮康波萧条期，大宗商品超级周期呈现鲜明轮动规律 [1] - 黄金率先上涨，因主导国货币信用裂痕及全球地缘不确定性加剧 [1] - 工业金属紧随其后，因战略补库需求及“安全溢价” [1] - 石油涨价略有滞后，因其供给灵活且受地缘扰动，需等待“地缘信号” [1] - 农产品涨价一般出现在油价上涨后，属成本推动型 [1] 当前石油市场状况与展望 - 当前美国及经合组织的石油战略库存已骤然回落到历史低位 [1] - 金油比和铜油比均已快速提升到历史高位，油价相对大宗商品已明显低估 [1] - 2026年俄乌冲突若出现缓和，战略补库需求将推动油价明显上涨 [1]