事件概述 - 丹麦养老基金宣布将清空其持有的全部美国国债，涉及金额约1亿美元 [1] 事件性质与市场解读 - 从专业投资视角看，此次抛售更像是基于美债价格下行预期与投资风险评估的商业决策，是市场波动与资产配置调整的常规操作 [1][2] - 抛售行为恰逢美丹两国围绕格陵兰岛事务的紧张关系，其发生时机使外界赋予其政治象征意义，被推测为一种隐晦表达不满的“非传统外交反击” [1][2] 经济影响分析 - 抛售的实质经济影响力极为有限，难以对美国财政体系或美债市场构成实质冲击 [4] - 首要原因是抛售规模占比微乎其微：1亿美元抛售规模仅占美国联邦政府债务余额（截至2025年已突破37万亿美元）的37万分之一，如同“水滴入海” [5] - 全球美债持有趋势形成强大缓冲：截至2025年11月底，外国主体持有美债规模达9.36万亿美元，较前月增加1128亿美元，创历史新高，多数国家仍视美债为重要避险资产 [7] - 美国的前十大海外债权国或地区中有七国在2025年11月增加美债持有，这种“多数增持”格局足以抵消个别国家的减持影响 [7] - 交易机制特性决定影响有限：抛售发生在二级市场，交易在投资者之间进行，美国财政体系并未产生现金流出；美债二级市场高度活跃、流动性强 [9] 全球美债持有格局与市场韧性 - 要真正对美国形成美债抛售压力，需多国协同行动，例如日本、英国、比利时、加拿大四国持有的美债余额已超3万亿美元 [11] - 但“抛售联盟”形成的可能性极低，传统盟友与美国在政治、经济、军事领域存在深度绑定，维护同盟关系与稳定金融市场的需求促使它们选择增持 [11] - 事件凸显了美债市场作为全球金融基石的强大韧性，在可预见的未来，单个国家的少量抛售行为难以改变美债市场的整体运行轨迹 [13]