文章核心观点 - 电网设备板块近期表现震荡，但相关ETF获得持续资金净流入，反映市场对电网设备长期投资价值的关注 [1] - 全社会用电量持续增长，新兴需求（如电动车、AI算力）是主要驱动力，但电源侧波动性加剧与电网建设滞后形成矛盾，电网升级（特高压/主网）和调节能力建设（储能/配网）是主要解决路径 [1][2] 市场表现与资金流向 - 1月22日，A股电网设备板块震荡走弱，全市场唯一的电网设备ETF（159326）跌幅1.74%，成交额达10.81亿元 [1] - 持仓股中熔电气领涨，通达股份、远东股份、山大电力、精达股份、智洋创新等股跟涨 [1] - 电网设备ETF连续10个交易日获得资金净流入，合计“吸金”108.39亿元，其中1月20日单日资金净流入14.38亿元，最新规模为157.79亿元 [1] 行业需求与发电数据 - 2025年全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5% [1] - 2025年12月，全社会用电量9080亿千瓦时，同比增长2.77% [1] - 2025年用电量增长中，第三产业和城乡居民生活用电贡献达50%，充换电服务业、信息传输、软件和信息技术服务业拉动作用显著 [1] - 2025年1-12月，规上工业发电量97159亿千瓦时，同比增长2.2% [1] - 2025年12月，规上工业发电量8586亿千瓦时，同比增长0.1%，日均发电量277.0亿千瓦时 [1] - 2025年12月发电分品种看，规上工业火电降幅收窄，水电、核电、风电、太阳能发电增速放缓 [1] 行业核心矛盾与发展路径 - 需求侧：全社会用电量稳步向上，预计在电动车、AI算力等新需求推动下保持刚性增长 [2] - 供给侧：“十四五”阶段风光装机呈爆发式增长，近3年全国新增光伏、风电装机容量占近8成，远超电网原有规划承载力 [2] - 核心矛盾：电源侧波动性加剧与电网建设滞后形成的“剪刀差”，导致消纳困难 [2] - 主要解决路径：外送通道建设（特高压/主网）和调节能力建设（储能/配网） [2] 相关金融产品概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该ETF在智能电网主题上的权重占比高达88%，在特高压主题上的权重占比高达65%，均为全市场最高 [2]