市场整体表现 - 截至午盘，上证指数微跌0.15%，报4110.86点；深证成指跌0.17%，创业板指跌0.40% [1] - 市场交投活跃度提升，半日成交额达到1.79万亿元，环比放量显著 [1] - 指数波澜不惊但成交放量，显示资金正在内部进行激烈的调仓换股 [1] - 市场缺乏能够带动全局的清晰主线，热点轮动过快 [3] 领涨板块与驱动因素 - 商业航天概念板块掀起涨停潮，成为市场领涨热点 [1] - 驱动逻辑在于五家主营运载火箭的核心商业航天企业（包括星河动力、蓝箭航天）集体更新IPO进程，冲刺“商业航天第一股” [1] - 这标志着中国商业航天产业正从技术验证步入资本市场兑现的关键阶段 [1] - 国金证券认为2026年将是行业“阿尔法元年”，投资逻辑将向基本面业绩兑现切换 [1] - 油气、燃气板块走强，受美国天然气期货价格剧烈波动及地缘政治风险对油价的潜在支撑催化 [2] - AI应用端反弹，得益于OpenAI即将测试ChatGPT广告服务的消息，为AI商业化落地打开新想象空间 [2] 回调板块与原因 - AI算力硬件板块高开低走，部分个股跌幅较大 [2] - 这反映了市场在科技股内部进行高低切换和获利了结，资金流向应用端 [2] - 黄金股出现回调，直接受隔夜国际金价下跌影响 [2] 行业观点与后市展望 - 对于商业航天等高景气赛道，需要从题材炒作转向寻找真正受益于行业爆发的供应链企业 [1] - 中信证券指出全球原油供给宽松格局未变，油价中枢可能仍在一定区间内震荡，油气板块行情持续性需观察 [2] - 在算力基础逐步夯实后，应用端的价值创造与变现能力成为下一阶段市场关注重心 [2] - 市场更可能延续结构性行情，机会集中在产业趋势明确且有事件或业绩催化的方向 [3] - 例如商业航天产业链的实质性进展、AI应用商业化落地的典型案例、受益于全球资源品价格波动的细分领域值得持续跟踪 [3]