携程被反垄断调查事件过去一周。还有人在揣测，时值春节假期旅游旺季，监管部门狠狠敲打OTA"霸 主"的用意何在，携程是不是犯了更大的不可告人的事。我们不想讨论其他，就想问问像携程这样的平 台型企业，如何做大但不作恶？ 国家市场监督管理总局的公告显示，监管部门依法对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案 调查。资本市场迅速对这一确定性风险做出反应。携程美股公告当晚股价重挫17%。次日，携程港股跌 幅超19%，创下自2021年香港二次上市以来的最大单日跌幅。 这并非一起孤立的突发事件，而是监管压力长期累积后的集中释放。从2025年8月贵州监管局的约谈， 到9月郑州针对"调价助手"算法的合规问询，再到年底云南省旅游民宿行业协会发起的集体维权，针对 OTA（在线旅游）头部平台的合规包围圈在过去半年内已显现收紧之势。 作为绝对的行业龙头，携程在掌控高星酒店与机票核心供给的同时，逐渐陷入了商家与消费者双边怨声 载道的困境，矛盾积累，最终触发了监管部门的反垄断调查。 资本意志下的并购扩张 2026年这场监管风暴的种子，实际上埋藏于十年前行业格局的一次剧烈震荡。2015年，中国OTA市场经 历了两次决定性并购，直接造成了 ...