盈利预测与投资建议：预计25-27 年EPS 分别7.5/6.2/7.0 港币/股，EV 法给予公司26 年H 股合理估值 0.55XPEV，对应合理价值31.73港币/股，给予"买入"评级。 风险提示：新单销售不达预期，长端利率下降，人力规模下滑。 机构：广发证券 研究员：刘淇/陈福/唐关勇 公司发布2025 年业绩预增公告，归母净利润同比预增215%-225%。 低基数下投资业绩高增叠加递延所得税转回驱动全年业绩高增，超出市场预期。中国太平2025 年归母 净利润同比预增215%-225%，对应266-274 亿港元，2025H2 归母净利润为198-206 亿港元，同比预增 723%-758%，超出市场预期。公司业绩高增主因：一是公司25H2 业绩基数低于同业，叠加权益市场好 于去年同期驱动业绩高增。首先，中国太平2024 年业绩节奏与同业分化，24H2 公司归母净利润仅24 亿 港元，较24H1 的60 亿港元环比-60%，25H2 在低基数情况下受益下半年权益市场上行机遇，由此驱动 投资业绩好于同期；二是2024 年确认的"未确认税项亏损"转回，2025 年所得税费用一次性改善驱动业 绩高增。202 ...