行业概况与驱动因素 - 叉车行业下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高 [1] - 制造业复苏和仓储物流量的增长对国内叉车需求呈现积极作用 [1] - 2025年12月制造业PMI新订单指数达50.8%，环比强劲增长1.6个百分点，制造业景气指数回升至接近生产活动扩张区间 [2] - 2025年11月社会物流总额同比增长5.0%，保持稳步增长 [2] 2025年叉车市场销售表现 - 2025年叉车累计销量为145.18万台，同比增长12.9% [1] - 2025年国内销量为90.68万台，同比增长12.6% [1] - 2025年出口销量为54.50万台，同比增长13.4% [1] - 2025年12月叉车整体销量为11.14万台，同比增长0.03%，其中国内销量6.38万台同比下降5.17%，海外销量4.76万台同比增长7.97% [1] - 2025年共销售不含电动步行式仓储车辆的叉车585179台，同比增长5.46% [1] - 2025年叉车整体销量表现呈平稳增长态势，增长态势或延续至2026年 [2] 行业发展趋势 - 国内叉车企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升 [1] - 国内叉车龙头正积极布局智能物流与物流机器人领域，将重塑物流行业竞争格局 [1] - 从宏观数据看，2025年12月制造业PMI新出口订单指数达49.0%，环比增长1.4个百分点 [2] - 2025年12月我国工程机械出口贸易额为64.17亿美元，同比增长27.2%，海外需求向好 [2] 重点公司动态：杭叉集团 - 杭叉集团预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为21.13亿元至23.15亿元，同比增加5.00%至15.00% [3] - 业绩增长主要系公司充分把握市场需求增长契机，营业收入有较好增长，叠加核心产品深厚的技术积淀与规模化生产优势 [3] - 公司电动叉车销量占比持续提升，产品结构进一步优化，高附加价值产品新能源叉车、大吨位叉车成为增长主力 [3] - 公司在巩固传统欧美市场的基础上，加速拓展东南亚、巴西、中东等新兴市场，海外销售收入占比提升 [3] - 2025年12月12日，杭叉东南亚服务中心正式成立，是公司区域发展战略的重要里程碑 [4] - 公司泰国制造基地预计将于2026年正式投入运营，标志着公司全球制造体系的重要扩展 [4] 投资建议 - 建议关注品牌认可度高、海外已深度布局、研发实力强劲的国产叉车龙头企业 [1] - 具体公司包括安徽合力(600761.SH)、杭叉集团(603298.SH)、中力股份(603194.SH) [1]