杭叉集团股东大会会议资料 杭叉集团股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 1 杭叉集团股东大会会议资料 中国·杭州 二○二五年五月 | 目录 | | --- | | 会议议程 | | | | 3 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 会议须知 | | | | 5 | | 议案一： | 公司 | 2024 | 年度董事会工作报告 | 7 | | 议案二： | 公司 | 2024 | 年度监事会工作报告 | 19 | | 议案三： | 公司 | 2024 | 年年度报告及摘要 | 23 | | 议案四： | 关于公司 | | 2024 年度财务决算报告 | 24 | | 议案五： | 关于公司 | | 2024 年度利润分配的预案 | 29 | | 议案六： | 关于公司 | | 2025 年度日常关联交易预计的议案 | 31 | | 议案七： | 关于公司 | | 2025 年度对外担保预计的议案 | 49 | | 议案八： | | | 关于开展远期结售汇及外汇衍生产品业务的议案 | 53 | | 议案九： | 关于续聘公司 | | 2025 年度审计机构的议案 | ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司业绩稳健增长，2024年实现营业收入164.86亿元，同比增长1.15%；利润总额达24.44亿元，同比增长17.09%；归母净利润20.22亿元，同比增长17.86%。2025年一季度，营收45.06亿元（+8.02%），归母净利润4.36亿元（+15.18%） [4] - 深化拓展海外市场，海外营业收入占比约42%，2024年海外营收合计68.46亿元，同比增长4.75%，未来出海有望持续为公司注入增长动力 [4][5] - 新能源产品具备领先优势，构建了完整的新能源叉车产品谱系，智能物流加速发展，形成了智能物流整体解决方案，有望成为新增长曲线 [6] - 修改盈利预测，2025 - 2027年预测营业收入为180.35/202.14/230.83亿元；预测归母净利润为22.35/25.57/29.63亿元；对应的EPS为1.71/1.95/2.26元，维持“买入”投资评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|16486|18035|20214|23083| |收入同比（%）|1.1|9.4|12.1|14.2| |归属母公司净利润（百万元）|2022|2235|2557|2963| |净利润同比（%）|17.9|10.5|14.4|15.9| |毛利率（%）|23.6|25.0|26.0|26.9| |ROE（%）|19.9|19.2|19.1|19.3| |每股收益（元）|1.54|1.71|1.95|2.26| |P/E|11.62|11.43|9.99|8.62| |P/B|2.31|2.19|1.91|1.66| |EV/EBITDA|8.46|6.53|5.36|4.28| [10] 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|10311|11947|14279|17121| |非流动资产（百万元）|6051|6269|6385|6389| |资产总计（百万元）|16363|18215|20664|23510| |流动负债（百万元）|5180|5374|5916|6550| |非流动负债（百万元）|297|297|297|297| |负债和股东权益（百万元）|16363|18215|20664|23510| [12] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|16486|18035|20214|23083| |营业成本（百万元）|12603|13519|14949|16884| |营业利润（百万元）|2442|2695|3094|3590| |利润总额（百万元）|2444|2696|3095|3590| |所得税（百万元）|283|296|360|418| |净利润（百万元）|2161|2400|2735|3172| |归属母公司净利润（百万元）|2022|2235|2557|2963| |EPS（元）|1.54|1.71|1.95|2.26| [12] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|1337|3134|2785|3031| |投资活动现金流（百万元）|-528|-539|-469|-359| |筹资活动现金流（百万元）|-523|-769|-855|-987| |现金净增加额（百万元）|302|1822|1461|1685| [14] 主要财务比率 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入同比（%）|1.1|9.4|12.1|14.2| |成长能力 - 营业利润同比（%）|17.1|10.3|14.8|16.0| |成长能力 - 归属于母公司净利润同比（%）|17.9|10.5|14.4|15.9| |获利能力 - 毛利率（%）|23.6|25.0|26.0|26.9| |获利能力 - 净利率（%）|12.3|12.4|12.6|12.8| |获利能力 - ROE（%）|19.9|19.2|19.1|19.3| |获利能力 - ROIC（%）|14.8|17.2|17.1|17.3| |偿债能力 - 资产负债率（%）|33.5|31.1|30.1|29.1| |偿债能力 - 净负债比率（%）|50.3|45.2|43.0|41.1| |偿债能力 - 流动比率|1.99|2.22|2.41|2.61| |偿债能力 - 速动比率|1.40|1.62|1.81|2.00| |营运能力 - 总资产周转率|1.09|1.04|1.04|1.05| |营运能力 - 应收账款周转率|8.07|7.93|8.92|8.51| |营运能力 - 应付账款周转率|5.46|5.09|5.16|5.21| |每股指标 - 每股收益（元）|1.54|1.71|1.95|2.26| |每股指标 - 每股经营现金流（摊薄）（元）|1.02|2.39|2.13|2.31| |每股指标 - 每股净资产（元）|7.76|8.90|10.22|11.75| |估值比率 - P/E|11.62|11.43|9.99|8.62| |估值比率 - P/B|2.31|2.19|1.91|1.66| |估值比率 - EV/EBITDA|8.46|6.53|5.36|4.28| [14]

杭叉集团：年产1万台泰国全资子公司预计今年底投产 智通财经4月25日电，杭叉集团董秘陈赛民在今天举行的2024年度业绩说明会上表示，公司投建的杭叉 集团泰国制造公司预计于2025年年底建成投产，建成后具备年产各类工业车辆1万台的生产能力，投产 后将有力支撑杭叉在全球市场的本地化制造与服务布局，同时还可通过东盟自贸协定有效降低关税成 本，提升公司应对贸易壁垒风险能力。（智通财经记者 汪斌） ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司业绩稳健增长，2024年实现营业收入164.86亿元，同比增长1.15%；利润总额达24.44亿元，同比增长17.09%；归母净利润20.22亿元，同比增长17.86%。2025年一季度，营收45.06亿元（+8.02%），归母净利润4.36亿元（+15.18%） [4] - 深化拓展海外市场，海外营业收入占比约42%，2024年海外营收合计68.46亿元，同比增长4.75%，未来出海有望持续为公司注入增长动力 [4][5] - 新能源产品具备领先优势，构建了完整的新能源叉车产品谱系，建立了自主可控的关键核心零部件产业生态链；智能物流加速发展，形成了智能物流整体解决方案，实现1000余个项目落地应用，有望成为新增长曲线 [6] - 修改盈利预测，2025 - 2027年预测营业收入为180.35/202.14/230.83亿元；预测归母净利润为22.35/25.57/29.63亿元；对应的EPS为1.71/1.95/2.26元，维持“买入”投资评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|16486|18035|20214|23083| |收入同比（%）|1.1|9.4|12.1|14.2| |归属母公司净利润（百万元）|2022|2235|2557|2963| |净利润同比（%）|17.9|10.5|14.4|15.9| |毛利率（%）|23.6|25.0|26.0|26.9| |ROE（%）|19.9|19.2|19.1|19.3| |每股收益（元）|1.54|1.71|1.95|2.26| |P/E|11.62|11.43|9.99|8.62| |P/B|2.31|2.19|1.91|1.66| |EV/EBITDA|8.46|6.53|5.36|4.28| [10] 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|10311|11947|14279|17121| |现金（百万元）|4108|5930|7391|9075| |应收账款（百万元）|2466|2080|2455|2973| |存货（百万元）|2306|2316|2624|2982| |非流动资产（百万元）|6051|6269|6385|6389| |资产总计（百万元）|16363|18215|20664|23510| |流动负债（百万元）|5180|5374|5916|6550| |非流动负债（百万元）|297|297|297|297| |负债和股东权益（百万元）|16363|18215|20664|23510| [12] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|16486|18035|20214|23083| |营业成本（百万元）|12603|13519|14949|16884| |营业利润（百万元）|2442|2695|3094|3590| |利润总额（百万元）|2444|2696|3095|3590| |所得税（百万元）|283|296|360|418| |净利润（百万元）|2161|2400|2735|3172| |归属母公司净利润（百万元）|2022|2235|2557|2963| |EPS（元）|1.54|1.71|1.95|2.26| [12] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|1337|3134|2785|3031| |投资活动现金流（百万元）|-528|-539|-469|-359| |筹资活动现金流（百万元）|-523|-769|-855|-987| |现金净增加额（百万元）|302|1822|1461|1685| [14] 主要财务比率 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入同比（%）|1.1|9.4|12.1|14.2| |成长能力 - 营业利润同比（%）|17.1|10.3|14.8|16.0| |成长能力 - 归属于母公司净利润同比（%）|17.9|10.5|14.4|15.9| |获利能力 - 毛利率（%）|23.6|25.0|26.0|26.9| |获利能力 - 净利率（%）|12.3|12.4|12.6|12.8| |获利能力 - ROE（%）|19.9|19.2|19.1|19.3| |获利能力 - ROIC（%）|14.8|17.2|17.1|17.3| |偿债能力 - 资产负债率（%）|33.5|31.1|30.1|29.1| |偿债能力 - 净负债比率（%）|50.3|45.2|43.0|41.1| |偿债能力 - 流动比率|1.99|2.22|2.41|2.61| |偿债能力 - 速动比率|1.40|1.62|1.81|2.00| |营运能力 - 总资产周转率|1.09|1.04|1.04|1.05| |营运能力 - 应收账款周转率|8.07|7.93|8.92|8.51| |营运能力 - 应付账款周转率|5.46|5.09|5.16|5.21| |每股指标 - 每股收益（元）|1.54|1.71|1.95|2.26| |每股指标 - 每股经营现金流（摊薄）（元）|1.02|2.39|2.13|2.31| |每股指标 - 每股净资产（元）|7.76|8.90|10.22|11.75| |估值比率 - P/E|11.62|11.43|9.99|8.62| |估值比率 - P/B|2.31|2.19|1.91|1.66| |估值比率 - EV/EBITDA|8.46|6.53|5.36|4.28| [14]

事件：公司发布24 全年、2025Q1 业绩报告：1）24 全年营收164.86 亿元，同比+1.15%，归母净利润 20.22 亿元，同比+17.86%；2）25Q1：营收45.06 亿元，同比+8.02%，归母净利润4.36 亿元，同比 +15.18%，业绩符合市场预期，龙头国际化+电动化持续驱动，单25Q1 收入创单季度历史新高，业绩增 速高于收入。 电动化+国际化持续驱动，全球化布局步履不停。24 全年公司毛利率、净利率分别提升2.77、1.84pcts 至23.55%、13.11%；费用率同比+1.55pcts至11.28%，销售、管理、研发费用均有上升，与公司的海外 布局推进、产品谱系拓展有关；经营性现金流有所下滑，或与公司外销业务账期较长、租赁业务占比提 升等因素有关。公司24 年内锂电叉车总销量达到44.88万台，占电动叉车比例上升至47.43%；电动平衡 重叉车中，锂电叉车占比上升至71.71%。公司成功推出多个系列的高性能锂电专用叉车，如XA 系列、 XE 系列等，产品线覆盖0.6t-48t，产品的结构、谱系持续优化。 国内市场有所企稳，海外成长空间依旧充足。24 全年公司海外产品销量突破 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 杭叉集团α显著，在“内卷外压”情况下能依靠产品竞争力保持毛利率稳定提升，有望凭借海内外优势打开成长空间，多元业务体系打造第二成长曲线 [8] 根据相关目录分别进行总结 公司财务表现 - 2024 年公司实现营收 165 亿，同比+1.3%，归母净利润 20 亿，同比+18%，销售毛利率 23.6%，同比+2.8pct，销售净利率 13.1%，同比+1.8pct；2024Q4 销售毛利率 26.6%，同比+3.9pct，环比+1.3pct [5] - 2025Q1 公司实现营收 45.1 亿，同比+8%，归母净利润 4.4 亿，同比+15%，扣非归母净利润 4.3 亿，同比+14%，销售毛利率 20.5%，同比-0.1pct，销售净利率 10%，同比+0.4pct，经营活动现金流净额 2.2 亿，同比-36.6%，存货 27.7 亿，同比+20% [5] 海外市场拓展 - 2024 年公司国内/海外营收分别为 94/68 亿元，同比分别-1.4%/+4.8%，国内外毛利率分别为 18.7%/30.7%，国内毛利率同比+1.5pct，海外毛利率同比+4.8pct，海外毛利率较国内高 12pct [5] - 2024 年公司海外产品销量突破 10 万台，在巩固传统高端市场优势同时，新兴市场产品销量同比大幅增长 [5] - 2024 年公司在多个国家和地区新设公司，全球重要市场布局 10 余家海外公司，形成“杭叉总部 - 海外公司 - 代理商”三层级服务网络体系，覆盖全球 200 多个国家和地区 [5] 智能制造赋能 - 2024 年公司研发投入 7.7 亿元，同比+4.6%，实现 52 个研发项目产品批量可售和 25 项技术研发项目成果产业应用 [5] - 青山工业园和横畈科技园两大智能化生产基地颇具规模，拥有 600 余台各类智能机器人、20 余条智能化集成生产线、10 余条喷涂流水线等先进设施 [5][6] 多元业务发展 - 公司拓展并做大做强智能物流、新能源锂电池、高空设备等多元业务板块 [8] - 2024 年智能物流整体解决方案合同金额首次突破 10 亿元，海外市场开拓成果显著 [8] - 高空设备制定海外贸易壁垒应对方案，加快新产品开发，2024 年多款产品推向市场 [8] - 新能源锂电池依托新车间优势，实现对外营收超亿元 [8] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年营收分别为 185/205/225 亿元，归母净利润分别为 22/24/27 亿元，对应 PE 分别为 11/10/9X [8]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司业绩稳健增长，锂电化与国际化推动盈利能力改善，预计2025 - 2027年营收和归母净利润均有增长，维持“增持”评级 [5][9][10] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年4月至2025年4月，杭叉集团个股表现从 - 29%逐步上升至31% [3] 公司基本情况 - 最新收盘价18.65元，总股本和流通股本均为13.10亿股，总市值和流通市值均为244亿元，52周内最高/最低价为33.98 / 15.36元，资产负债率33.5%，市盈率12.11，第一大股东为浙江杭叉控股股份有限公司 [4] 业绩情况 - 2024年实现营收164.86亿元，同增1.15%；归母净利润20.22亿元，同增17.86%；扣非归母净利润19.89亿元，同增17.82%。2025Q1实现营收45.06亿元，同增8.02%；归母净利润4.36亿元，同增15.18%；扣非归母净利润4.28亿元，同增13.97% [5] 事件点评 - 2024年毛利率提升明显，达23.55%，同比增加2.77pct，国内地区毛利率同比提升1.54pct至18.74%，国外地区毛利率同比提升4.76pct至30.72%；期间费用率同增1.15pct至11.28%，其中销售、管理、财务、研发费用率均有不同程度增长 [6] 行业与公司优势 - 行业锂电化势头良好，电动叉车占比达73.61%，平衡重式叉车中电动化比例突破35.40%，锂电池叉车占电动叉车比重达47.43%；公司在新能源领域深耕，构建完整产品谱系，建立关键核心零部件产业生态链，在供应链、制造、研发端均有布局 [7] 海外市场拓展 - 公司在多个国家和地区新设公司，在泰国投资设立杭叉集团泰国制造公司；2024年海外产品销量突破10万台，收入占比超40%，巩固传统高端市场优势，加大新兴市场开发力度 [8] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营收分别为176.56、193.75、211.36亿元，同比增速分别为7.10%、9.74%、9.09%；归母净利润分别为22.3、24.49、26.72亿元，同比增速分别为10.30%、9.80%、9.11%；2025 - 2027年业绩对应PE估值分别为10.95、9.98、9.14 [9][10] 盈利预测和财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|16486|17656|19375|21136| |增长率(%)|1.15|7.10|9.74|9.09| |EBITDA（百万元）|2420.27|2782.60|3090.33|3400.58| |归属母公司净利润（百万元）|2022.03|2230.20|2448.77|2671.78| |增长率(%)|17.86|10.30|9.80|9.11| |EPS(元/股)|1.54|1.70|1.87|2.04| |市盈率（P/E）|12.08|10.95|9.98|9.14| |市净率（P/B）|2.40|2.09|1.83|1.62| |EV/EBITDA|8.46|7.31|6.16|5.20| [12] 财务报表和主要财务比率 - 涵盖利润表、资产负债表、现金流量表等多方面财务数据及成长、获利、偿债、营运能力等主要财务比率，展示了2024A - 2027E各指标情况 [15]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][10] 报告的核心观点 - 杭叉集团业绩稳健增长，锂电化与国际化推动盈利能力改善 [5] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为176.56、193.75、211.36亿元，同比增速分别为7.10%、9.74%、9.09%；归母净利润分别为22.3、24.49、26.72亿元，同比增速分别为10.30%、9.80%、9.11% [9] 根据相关目录分别进行总结 个股表现 - 2024年4月至2025年4月，杭叉集团个股表现从 - 29%逐步上升至31% [3] 公司基本情况 - 最新收盘价18.65元，总股本/流通股本13.10亿股，总市值/流通市值244亿元 [4] - 52周内最高/最低价33.98 / 15.36元，资产负债率33.5%，市盈率12.11 [4] - 第一大股东为浙江杭叉控股股份有限公司 [4] 业绩情况 - 2024年实现营收164.86亿元，同增1.15%；归母净利润20.22亿元，同增17.86%；扣非归母净利润19.89亿元，同增17.82% [5] - 2025Q1实现营收45.06亿元，同增8.02%；归母净利润4.36亿元，同增15.18%；扣非归母净利润4.28亿元，同增13.97% [5] 事件点评 - 2024年毛利率23.55%，同比增加2.77pct，国内地区毛利率同比提升1.54pct至18.74%，国外地区毛利率同比提升4.76pct至30.72% [6] - 2024年期间费用率同增1.15pct至11.28%，销售、管理、财务、研发费用率均有不同程度增长 [6] 行业与公司优势 - 行业锂电化势头良好，电动叉车占比达73.61%，平衡重式叉车中电动化比例突破35.40%，锂电池叉车占电动叉车比重达47.43% [7] - 公司在新能源领域深耕，构建完整产品谱系，建立关键核心零部件产业生态链 [7] - 公司在关键零部件供应链、制造端、研发端均有布局，产品线覆盖0.6t - 48t [7] 海外市场拓展 - 公司在多个国家和地区新设公司，在全球布局10余家海外公司，在泰国投资设立杭叉集团泰国制造公司 [8] - 2024年海外产品销量突破10万台，收入占比超40%，新兴市场产品销量同比大幅增长 [8] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营收分别为176.56、193.75、211.36亿元，归母净利润分别为22.3、24.49、26.72亿元 [9] - 2025 - 2027年业绩对应PE估值分别为10.95、9.98、9.14 [10] 财务报表与主要财务比率 - 涵盖2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表数据及成长、获利、偿债、营运能力等财务比率 [15]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 2025年Q1杭叉集团业绩增速稳健，归母净利润同比增长15%略超预期，盈利水平和费控能力维持稳定，对美营收敞口影响可控，后续可关注内需政策、电动化和智能化进展，维持2025 - 2027年盈利预测及“增持”评级 [1][2][3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2025年Q1公司实现营业收入45亿元，同比增长8%，归母净利润4.4亿元，同比增长15%，扣非归母净利润4.3亿元，同比增长14%，业绩增速稳健，主要因国内市场需求企稳、市场地位稳固、产品结构优化以及非美市场拓展顺利 [2] 盈利与费用情况 - 2025年Q1公司销售毛利率20.5%，同比基本持平，销售净利率10.0%，同比增长0.4pct；期间费用率11.0%，销售/管理/研发/财务费用率分别为4.4%/2.4%/4.4%/-0.2%，同比分别变动+0.3/+0.1/-0.5/+0.1pct，盈利能力和费控能力基本稳定 [3] 市场影响因素 - 公司对美营收敞口为个位数，已有提前备货和海外产能布局，影响可控；后续可关注内需修复、非美市场拓展和物流智能化进展，内销有望底部复苏，非美市场空间广阔，智慧物流有望打造第二成长曲线 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司2025 - 2027年盈利预测为22/24/27亿元，当前市值对应PE为11/10/9X [5] 财务预测 - 给出2024A - 2027E资产负债表、利润表、现金流量表及重要财务与估值指标预测数据，如2025E营业总收入177.46亿元，同比增长7.64%，归母净利润22.12亿元，同比增长9.39%等 [10]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：叉车行业、智能物流行业、新能源行业、高银金融行业、锂电池行业等 [1][5][25] - 公司：杭叉集团 纪要提到的核心观点和论据 财务表现 - 2025 年一季度营收 45 亿元，同比增长 8%，内销增长约 2%，外销增长超 15%；净利润 4.36 亿元，同比增长 15.18%，得益于销售收入增加和外销占比提升；经营活动现金净流量 2.17 亿元，同比下降，因境外公司数量增加、备货扩大及账期长 [1][2] - 一季度总毛利率略微下降，内销毛利率略有上升，外销毛利率同比降约 3 个百分点；美国市场毛利率超 30%，欧洲约 30%，东南亚及巴西地区 25%以上，因各地区销售结构不同 [3][9] - 2025 年保持营收和效益双增 10%目标，一季度新订单和客户需求受国家政策调整影响，营收增长难，效益增长相对容易 [3][8] 行业表现 - 2025 年一季度台量和出口业务创历史新高，总体增长近 18%；一类车增长 18%，二类车增长 23.5%，三类车（一类）增长 32%，三类车（二类）增长 73%，四五类车显著增幅；国内市场同比增长 13.01%，出口市场同比增长 3.18%；扣除三轮车后，总销售量同比增幅 5.84% [1][4] 业务板块表现 - 智能板块（AGV 及系统集成）同比增长 40%；大吨位卡车同比增长 30%；新能源卡车同比增幅 15%；租赁业务同比提升 22%；工业车辆销售同比增幅超 100%；高银金融业务同比下降约 30% [1][5] 重要举措 - 2025 年一季度重点推进新能源叉车在国外新兴市场推广，布局港口物流设备和大吨位产品；国内港口码头、风电、钢铁和玻璃行业对大吨位高压锂电产品需求旺盛，因其有速度、效率、安全性和成本优势，减少进口零部件停工风险 [1][6] 二季度业务展望 - 采取“走一步看一步”策略，等待国家统筹政策出台和调整，进行内部战略调整和布局 [7] - 美国业务停止，加快国外产能布局，泰国工厂预计三季度末完工，四季度初组装；积极在欧洲找合作伙伴建生产和组装工厂；加快新兴市场拓展，开发高性价比产品应对美国高关税 [7] 各地区出口表现 - 美国业务 4 月 2 日实施关税后基本停止，公司加大巴西、南美其他国家及东南亚市场推广力度 [10] - 东南亚中资企业广泛采用新能源叉车，通过其推广，当地企业也开始选择国内新能源叉车；公司考虑提高部分产品价格应对美国关税，友商已提价 70% - 80% [10] 系统集成业务 - 预计营收超 10 亿元，订单超 16 亿元，总利润五六千万元；高机业务目标营收 3 亿元，销量超 5000 台；AGV 系统集成预计各占约 4 亿元；一季度订单可能超预期，有望达 12 亿元，咨询业务多 [17] - 涉及轮胎、汽车等多个行业，主要客户有威力传动等；接单多为新建厂房项目，技改项目中 AGV 应用普遍 [18][22] 三类叉车市场 - 2025 年一季度增长显著，预计保持 30% - 40%增长态势；因物流业、仓储业发展，传统手动搬运车被替代，价格低廉；杭叉 2023 下半年开发 11 款低端三类车产品使 2024 年销售猛增；通过线上渠道销售，公司成立电商公司推动业务 [20][21] 美国市场业务规划 - 采取“走一步看一步”策略，期待国家谈判解决关税问题；加强国外生产能力布局，研究降低配套件配置成本；通过美国锂电池制造有限公司布局市场，考虑第三方国家制造满足需求，消化库存，探索租赁市场 [23][24] 智能物流发展方向 - 开展人形智能物流机器人和工业机器人研发工作，与国内顶尖人形机器人企业专利合作，积极寻找合作企业；体外资产注入上市公司暂无明确答案 [25] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025 年 4 月 2 号停止发货前的库存仍有销售收入，二季度销售受影响但数据未明确 [11] - 美国新建锂电池 pack 主线销售金额约一两千万人民币，设计产能无具体数据，是组装线工厂，电芯从国内发，关税影响小 [12][13][14] - 目前国内产能能满足内外销需求，未闲置；未来可能调整生产安排；一、二季度国内市场好，三、四季度出口好 [15] - 提价进度由市场决定，需根据市场和友商情况应对美国关税；等待关税合理水平再生产销售 [16] - 中策橡胶上市对公司报表无影响 [26] - 美国库存产品预计维持 4 - 5 个月销售时间 [27] - 3 月内销数据好因国内相关产业需求增加，未来持续性取决于产业需求是否旺盛 [28] - 公司认为人民币贬值对利润和收入贡献积极，预计仍有贬值可能 [29] - 当前全球经济环境变化使企业制定长期规划困难，应专注日常运营，满足市场需求，在其他国家设厂向美国销售更可行 [30][31] - 企业应对国际贸易政策不确定性，要重视美国市场，依靠中国政府宏观决策，加大新兴市场推广力度 [32] - 2025 年每 10 股派发 5 元现金股利，考虑 2024 年 10 送 4 转增后，每 10 股 7 元，单一年份分红比例 32.3%，股息率 12.5%左右；公司需保留资金用于流动资金、国外投资、技术改造和应对危机 [33] - 企业调整经营策略要关注国家宏观政策，自身适应新环境，加强与客户沟通，提高品牌知名度 [34]