市场表现 - 航空航天与通用航空相关ETF在当日普遍录得显著涨幅，涨幅区间为3.05%至4.57%，其中航空航天ETF(563380.SH)以4.57%的涨幅领涨 [2] - 卫星产业相关ETF同样表现强劲，如卫星ETF广发(512630.SH)上涨3.35%，卫星产业ETF(159218.SZ)上涨3.21% [2] 产品结构与产业链覆盖 - 航空航天ETF跟踪国证航天指数，聚焦军工空中力量，成份股覆盖战斗机、航空发动机、火箭、导弹、卫星、雷达等全产业链龙头 [2] - 相关ETF成份股深度参与商业航天关键环节，如中国卫星、航天电子参与卫星制造与测控，光启技术的隐身材料、中航高科的复合材料可用于卫星及火箭的轻量化高性能制造 [2] - 卫星产业ETF跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造与发射、地面设备、通信导航、遥感应用等全产业链，其前四大权重股（航天电子、中国卫星、中国卫通、华测导航、北斗星通）合计权重超60% [3] 行业近期催化事件 - 市场再度传出美国SpaceX公司IPO计划的消息，情绪面上直接催化了商业航天板块反弹 [4] - 近期有三家国内商业航天企业更新了IPO辅导进展，分别是北京星河动力航天科技股份有限公司（华泰联合证券辅导）、星际荣耀航天科技集团股份有限公司（天风证券、中信证券辅导）、江苏天兵航天科技股份有限公司（中信建投辅导） [4] - 2025年我国商业航天保持快速发展，全年完成发射50次，占我国全年宇航发射总数54%，其中商业运载火箭发射25次，其他商业卫星发射16次 [4] - 2025年全年入轨商业卫星311颗，占我国全年入轨卫星总数84% [4] - 可重复使用运载火箭技术加速突破，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子级成功入轨并验证一子级再入返回等核心技术 [4] 行业长期发展趋势与驱动因素 - 天基网络建设大幕拉开，基于“先占先得”原则，争夺太空发展资源与优势迫在眉睫 [5] - 地球近地轨道容量上限约6万颗卫星，预计到2029年将部署约5.7万颗低轨卫星，可用轨位空间所剩无几 [5] - 商业航天产业正迈入需求侧与供给侧双向发力的黄金时代，产业链处于国家航天向商业航天的转变阶段 [5] - 当前低轨卫星建设短期聚焦卫星制造领域，产业链上中游的分系统及材料端因直接支撑卫星量产，有望率先受益 [5] 新兴技术应用与需求变化 - 在商业航天产业趋势带动下，太空光伏成为重要新兴技术产业化应用方向 [6] - 需求推动体现在数量、质量、技术三方面：数量上，商业航天时代单个星座规划卫星数量达万颗级别（如SpaceX的Starlink、我国的千帆星座、国网星座），对太空光伏电池需求成倍增长 [6] - 质量上，未来通讯卫星功能复杂化，太空算力、相控阵天线、霍尔推进系统普及将导致星载设备用电量大幅增加，单颗卫星的光伏供能需求有望大幅增长 [6] - 技术上，为适应商业化发展，未来通讯卫星有望采用理论成本更低的P型HJT技术或钙钛矿叠层技术光伏电池，替代传统高成本的三结或四结砷化镓电池，催生新的光伏产业发展趋势 [6]