文章核心观点 - 当前市场环境下，“反内卷+跨境资本回流”正在修复企业自由现金流，使得自由现金流策略不仅跑赢红利策略，更在牛市中能跑出超额收益 [1] - 投资者可关注现金流ETF（159399），其标的指数富时现金流指数自2016年至2024年连续9年跑赢中证红利指数和沪深300指数 [1] 市场策略分析 - 2022年至2024年期间，“内卷+跨境资本外流”曾导致企业自由现金流恶化，当时现金流策略跑输红利策略 [1] - 当前环境转变为“反内卷+跨境资本回流”，这一转变正在修复企业的自由现金流 [1] 产品与指数表现 - 现金流ETF（159399）在1月22日交易中涨超0.4% [1] - 该ETF的标的指数为富时现金流指数，该指数在2016年至2024年连续9年跑赢了中证红利指数和沪深300指数 [1] - 标的指数聚焦于大中市值公司，且其成分股中央国企占比高于同类现金流指数 [1] - 该指数支持月月可评估分红 [1]