全球宏观与市场新秩序 - 达沃斯论坛透露出多极竞合、技术与资源博弈加剧的新秩序 [1] - 大宗商品呈现“冰火分化”格局，交易核心围绕供需错配与政策预期展开 [1] 贵金属行业观点 - 贵金属牛市根基稳固，美联储降息预期升温、美元走弱叠加地缘风险，强化黄金避险属性 [1] - 白银兼具金融与工业属性，光伏需求激增叠加全球库存告急、国内出口管制，供需缺口扩大 [1] - 白银短期逼仓情绪未消，目标看沪银冲击25000元/千克 [1] - 全球主流机构持续上调贵金属价格预测，部分机构投资者选择提前配置对价格形成支撑 [3] - 黄金在20日均线上方多单可继续持有，可卖出虚值看跌期权赚取时间价值 [4] 能源与工业金属行业观点 - 能源与工业金属呈现结构性分化 [1] - 原油供过于求格局确立，油价中枢下移，可布局多下游PTA、沥青空原油的套利 [1] - 铜受AI算力、电网投资需求支撑，供给端矿山增量有限，可作为战略多头配置 [1] - 铝受益于成本下降与产能约束，为稳健多头选择 [1] 宏观经济与政策预期 - 当前美国就业和通胀持续放缓，但部分领域在美联储降息预期提振下有所改善 [3] - 美联储未来在衡量就业与通胀目标问题上仍有分歧，短期政策趋于谨慎 [3] - 贸易摩擦和地缘风险的担忧驱动资金提前配置黄金 [3] - 市场或将更多受到美国经济数据对美联储政策预期影响和地缘局势扰动 [4] - 短期消息面影响减弱，行情维持偏强震荡但波动回落 [4]