汇安成长优选混合基金2025年四季度业绩与策略 - 基金在2025年全年实现收益率139.91%，大幅超越同期业绩比较基准收益率10.98%近130个百分点（128.93%）[1] - 自2018年2月3日成立至2025年末，基金累计收益率达147.64%，同期业绩比较基准收益率为32.07%，跑赢基准回报115.57%[1] - 基金在2025年四季度末保持了92.35%的高股票仓位，与三季度末基本持平[2] 基金四季度投资策略与调仓操作 - 基金执行“产业趋势驱动下的动态再平衡”策略，核心操作为“降高位、布低位”[2] - 在四季度初对前期涨幅较大、交易拥挤度较高的海外算力（如光模块、PCB等）仓位进行了战术性获利了结[2] - 腾出的仓位主要投向2026年产业趋势更明确的增量方向，重点配置了存储芯片、固态电池以及小部分人形机器人[2] - 基金经理指出，减配算力是基于“胜率/赔率矩阵”的纪律性调整，旨在规避季度末可能的估值波动风险，并非看空算力产业的长期空间[2] 四季度前十大重仓股变动分析 - 前十大重仓股合计占基金股票市值的57.11%，占基金净值的52.74%[2] - 对部分算力相关个股进行了减持：中际旭创持仓相对上期减少3.53%，胜宏科技减少33.85%，工业富联减少29.16%[2] - 同时增持了部分新动能及半导体个股：沪电股份持仓相对上期大幅增加66.42%，天孚通信增加31.40%[2] - 新进或保持持仓的标的包括华海清科（占股票市值9.48%）、北方华创（3.77%）、珂玛科技（3.71%）等半导体公司，以及华丰科技（3.71%）[2] 对四季度市场风格切换的洞察 - 基金经理认为，贯穿全年的“AI算力基建”主线在四季度进入业绩兑现与估值消化的关键窗口期，市场对单纯“算力”标签的边际定价效率下降，部分个股波动率放大[2] - 市场资金开始积极寻找“下一阶段”的增量逻辑，具备“0到1”技术突破预期的固态电池、人形机器人板块，以及受益于库存周期探底回升的半导体存储板块在季度后半程异军突起[2] - 从“高确定性的成熟算力”向“高赔率的新兴成长”进行的高低切换，被认为是四季度最核心的市场微观结构变化，基金通过调仓换股敏锐把握住了这一变化[2]