分析师观点与评级 - RBC Capital分析师Srini Pajjuri于1月14日首次覆盖博通，给予“与板块持平”评级，目标价370美元 [1] - 分析师认为博通估值较英伟达存在约25%的溢价，这使得其风险回报比不那么吸引人 [4] 人工智能相关机遇 - 分析师认为公司在人工智能领域具备上行潜力 [1] - 上行潜力源于谷歌和Meta的强劲需求，这可能推高2026年的业绩预期 [3] - Anthropic的TPU机架预计将成为2026年下半年的主要增长动力 [3] - 公司因其定制芯片和网络资产，在人工智能革命中处于独特优势地位 [4] 关键争议与风险因素 - 围绕该股票存在三个关键争议：人工智能增长对毛利率的影响、Anthropic需求增长的可持续性，以及潜在OpenAI机会的规模和时机 [2] - Anthropic的TPU机架利润率较低，且其需求在2027年上半年之后的可持续性尚不明确 [3] - 鉴于公司的多项业务承诺，其对OpenAI在2027年的贡献持保守看法 [3]