核心观点 - 国联民生证券维持宁波银行“推荐”评级，认为其营收利润增速保持稳定，中收高增表现亮眼，存贷稳步增长且负债成本下降，资产质量保持低位稳定，公司战略清晰并进入经营新阶段 [1] 财务表现与预测 - 预计公司2025年营收与利润增速保持稳定 [1] - 公司中收（中间业务收入）实现高增长，增幅超过30% [1] - 公司新增存款中活期占比较高，有助于负债成本下降 [1] - 负债成本下降预计将支撑公司净息差逐步企稳 [1] 业务运营与战略 - 公司存贷款业务实现稳步增长 [1] - 公司信贷规模增速高于行业平均水平 [1] - 公司长期坚持“大银行做不好，小银行做不了”的差异化策略 [1] - 公司以市场化经营为特色，深耕优质经营区域 [1] - 公司对公业务端积极为客户提供综合化服务 [1] - 公司零售业务端加力发展财富管理业务 [1] - 公司已进入银行经营的新阶段 [1] 资产质量与成本控制 - 公司不良贷款率保持低位稳定 [1] - 公司成本管控继续加强 [1] - 公司资产质量保持稳定 [1]