文章核心观点 - 全球芯片行业正经历由生成式AI驱动的结构性变局，而非传统周期性回暖，表现为出口激增、产品价格暴涨及资本市场热度高涨 [1][2][3][4] - 芯片设计环节因其高附加值、高弹性及在AI算力自主战略中的核心地位，成为当前产业变革与投资的关键赛道，相关指数业绩表现突出 [4][6][8][11][12] - 在外部供给受限与内部需求扩张的背景下，中国芯片产业国产替代进程加速，正从GPU向CPU等全计算芯片领域推进，致力于构建完整、可持续的自主能力体系 [7][14][16][18] 行业趋势与市场表现 - 韩国作为全球经济“金丝雀”，其半导体出口在今年前20天达107.3亿美元，同比增长超70%，显示全球芯片需求强劲 [1] - 存储芯片市场出现“涨价风暴”，DDR5内存颗粒现货价格涨幅已超300%，单条服务器内存价格甚至突破4万元，高端产能被AI需求锁定导致短缺 [2][4] - 资本市场迅速反应，美股费城半导体指数上涨3.18%并刷新历史新高，A股市场科创芯片设计指数在年内13个交易日涨幅达20.58% [1][4] 芯片设计环节的核心地位 - 芯片设计位于产业链最上游，决定芯片架构、性能与应用场景，是全球产业链中附加值最高、毛利率最集中的环节，以英伟达、AMD为代表 [6] - 在AI算力需求扩张背景下，芯片设计企业基本面强劲，上证科创板芯片设计主题指数成份股去年前三季度营收同比增长34.27%，净利润同比大幅增长186.68% [8] - 设计环节因其高毛利、轻资产特性，成为产业链利润分配的顶端，能通过技术溢价获得更高毛利，且盈利传导滞后性小于制造环节 [4][11] 中国芯片产业的国产替代进程 - 外部高端芯片获取难度上升与内部算力需求持续扩张，共同强化了自主芯片设计能力的重要性，需求集中指向能否形成稳定、可持续的本土供给能力 [7][14] - 在“信创”等政策推动下，国内市场资源进一步向国产厂商集中，国产化替代进入加速阶段，核心计算芯片领域尤为明显 [16] - 据Gartner与摩根士丹利预测，中国云端AI芯片市场规模有望在2027年达40亿美元，其中GPU国产化率预计将从2023年的24%大幅提升至2027年的82% [16] - 国产替代呈现双线并行特征：在GPU等专用算力芯片巩固优势，并向“好用”跃迁；同时在CPU等基础通用芯片的自主设计上加快步伐，以匹配AI Agent发展带来的系统性算力需求 [17][18] 相关指数产品与预期 - 科创芯片设计ETF天弘跟踪上证科创板芯片设计主题指数，该指数高度聚焦芯片设计环节，数字芯片设计占比约76%，模拟芯片设计占比约18% [10][11] - 机构一致预期显示，该指数未来两年增长强劲：2025年、2026年营收增长率预期分别为38.48%、31.33%，净利润增长率预期分别为247.70%、75.42% [12] - 该指数历史表现突出，2024年、2025年收益率分别为35.54%、60%，在同类芯片主题指数中表现相对突出 [12] - 该指数成份股全部来自科创板，单日涨跌幅上限为20%，价格弹性高于传统宽基指数，更贴近科技成长板块波动特征 [10]