核心观点 - 麦格理研报指出周大福第三财季同店销售增长显著加速 并因此上调其财务预测、目标价及评级[1] 财务表现与预测 - 周大福内地自营店同店销售增长从第二财季的7.6%大幅提升至第三财季的21.4%[1] - 内地加盟店同店销售增长从第二财季的8.6%大幅提升至第三财季的26.3%[1] - 港澳地区同店销售增长从第二财季的6.2%上升至第三财季的14.3%[1] - 麦格理将周大福2026财年净利润预测上调3.6% 2027财年上调6% 2028财年上调4.5%[1] - 麦格理将周大福2026至2028财年营收预测分别略微上调0.8%、0.9%、0.9%[1] - 基于2027财年15倍预测市盈率 麦格理将周大福目标价从18.7港元上调至19.8港元 评级为“跑赢大市”[1] 管理层指引与展望 - 公司管理层预计 由于基期较高 即将到来的农历新年同店销售将录得低至中单位数增长[1] - 公司将全年营收增长指引从低单位数上调至低中单位数[1] - 公司将全年同店销售增长指引从中单位数上调至中高单位数[1] 业绩驱动因素 - 产品组合利好、金价上涨及营运杠杆是推动公司业绩和盈利预测上调的主要因素[1]