公司资本运作 - 紫光国微拟通过发行股份及支付现金方式收购瑞能半导体100%股权并募集配套资金 该交易构成关联交易 [1] - 交易完成后 公司总资产 净资产及营收规模将进一步扩大 [1] 交易标的与协同效应 - 标的公司瑞能半导体为功率半导体龙头企业 [1] - 此次收购将补全公司产业链 协同效应显著 [1] - 标的公司的一体化经营能力将提升其抗风险能力 [1] 公司财务与经营状况 - 公司2025年前三季度实现营业收入49.04亿元 归母净利润12.63亿元 [1] - 公司盈利能力与偿债能力处于合理水平 [1] - 公司在智能安全芯片 特种集成电路等核心业务领域具有行业地位与技术优势 [1] 估值与评级 - 根据可比公司PE/PB估值 按2025年53倍PE测算 对应目标价为107.06元 [1] - 该目标价较首次覆盖报告上调11.52% [1] - 给予公司"增持"评级 [1]