国内医药企业国际化与竞争力提升 - 国内医药企业国际化竞争力持续提升，新技术推动行业快速发展，国家政策鼓励创新药发展 [1] - 中国药企凭借ADC、IO双抗、GLP-1等领域的技术突破，通过License out及合作开发等方式走向全球 [1] - 中国药企呈现全球化提速格局，核心趋势包括技术平台全面迭代、国际化进程加速（与MNC达成超百亿美金交易）、2026年进入催化剂密集兑现期 [1] - 整体看，中国医药产业正站在全球化价值重估的起点，2026年将成为验证转型成效的关键节点 [1] 创新药企发展动态 - 看好相关创新药及制药企业 [1] - 百济神州等龙头已实现组织出海，部分Biotech实现细分领域突破 [1] - 2026年国内药企进入催化剂密集兑现期，多家公司启动全球注册研究、关键数据读出及新产品申报 [1] CXO（医药外包）行业发展 - 看好CXO行业龙头以及海外业务占比较高的公司，期待国内各CRO细分板块公司陆续迎来业绩拐点 [1] - 药明系企业凭借CRDMO模式与全球化产能布局，在手订单持续增长，2026年海外基地密集投产，进入商业化收获期 [1] - 中国CXO产业正从“成本优势”向“技术+规模”双轮驱动转变，凭借一站式服务平台能力，完成从“中间供应商”到“全球创新赋能者”的跃升 [2] - 2026年中外创新同步进入催化剂密集期，中国CXO在手订单持续增长，海外产能进入释放周期 [2]