镍价走势与市场数据 - 1月22日午盘后沪镍期货主力2602合约上涨，收盘报142,500元/吨，较前日上涨1,620元/吨，涨幅1.15%，日内成交588,698手，价格区间在140,410元/吨至143,760元/吨之间 [1] - 同日现货市场报价普遍上涨，长江综合1镍均价报145,750元/吨，较前一日上涨650元，广东现货镍均价报150,000元/吨，较前一日大幅上涨1,550元 [1] 宏观环境与政策影响 - 宏观预期改善与地缘风险退潮为镍价提供了情绪与预期双重支撑 [2] - 国内政策率先发力，规模达936亿元的首批超长期特别国债资金正式下达，明确投向工业设备更新与节能降碳领域，直接激活了市场对新能源装备、高端合金等产业链的需求预期 [2] - 外部环境方面，隔夜美股显著反弹，美元指数冲高回落，缓解了以美元计价的有色金属估值压力 [2] - 此前备受关注的刚果（金）地缘局势已趋于平稳，未对当地镍钴供应链造成实质性冲击，前期风险溢价已基本消退 [2] 供需基本面分析 - 当前镍市呈现“强预期”与“弱现实”的激烈交锋，主要上涨动力源于对印尼可能大幅削减镍矿出口配额的深度焦虑，这一政策预期压倒了“高库存”的现实数据 [3] - 需求端呈现显著分化，新能源电池的强劲需求与传统不锈钢的持续疲软形成拉扯，使本轮行情依赖“单引擎”驱动 [3] - 现货市场呈现“情绪主导、成交分化”特征，贸易商在强烈看涨预期下普遍惜售，推动报价上行，但实际交投结构性分化明显 [3] - 高纯镍因受益于新能源需求尚有一定实盘支撑，而主要用于不锈钢的普通镍则成交清淡，下游采购整体谨慎，市场呈现“有价无市”局面 [3] - 当前价格上涨更多由投机情绪与政策博弈驱动，而非基于广泛的实际消费动力，预计短期内镍价将延续高位震荡运行态势 [3]