核心观点 - 尽管伯克希尔·哈撒韦已于2025年第三季度清仓D R Horton股票 且其股价随后下跌 但当前抛售为长期投资者提供了买入机会 文章列举了三大看多理由 [1][2] 行业背景与市场状况 - 美国住房市场存在持续的供应短缺 高盛估计需要额外300万至400万套住房才能使供需平衡 [3] - 住房可负担性是一个重大问题 但Redfin预测复苏将从2026年开始 尽管复苏将是渐进且可能持续数年 任何改善迹象对D R Horton等住宅建筑商都是积极的 [4] 公司竞争优势 - D R Horton在应对住房挑战方面拥有无可匹敌的能力 公司已连续24年按销量计成为美国最大的住宅建筑商 业务遍及36个州的126个市场 其63%的客户是首次购房者 [5] - 公司拥有行业领先的土地和地块获取渠道 其控制或拥有的地块数量超过其他前十建筑商 截至2025年底 公司控制了445,000个地块 并拥有145,500个地块 [6] 公司财务与运营表现 - D R Horton在过去三年 五年和十年的总回报率均超过标普500指数 其在过去十年标普500股票中排名前四分之一 [7] - 公司过去十年的资产回报率在标普500指数成分股中名列前茅 其股本回报率远超标普500中位数 [7] - 在过去五年中 公司已将其流通股数量减少了20% 同期股息增加了125% [8]