日本国债市场近期剧烈波动 - 日本首相宣布提前大选并承诺减税引发市场对财政状况的担忧 推动30年期日本国债收益率周二单日大幅飙升27个基点至3.88%的历史新高 40年期国债收益率升破4%关口 [1] - 市场情绪恐慌 交易清淡 投资者纷纷离场观望 尽管财务大臣呼吁冷静后收益率有所反弹回落 [1] 日本央行潜在的市场干预举措 - 日本央行可选择临时或定期入场买入国债以推升国债价格 从而压低收益率 [1] - 日本央行入场干预的门槛可能极高 因其多年来一直试图退出国债市场 且干预可能进一步打压已跌至四十年低位的日元汇率 [2] - 日本央行或可选择推迟其既定的缩减购债规模计划 原计划为每季度将月度购债规模缩减4000亿日元（约合25亿美元） 后调整为从2026年4月起每季度缩减2000亿日元 [5] - 推迟缩减购债同样可能对日元汇率形成压制 [5] - 日本央行可效仿美联储实施“扭曲操作” 即卖出短期国债并买入长期国债 以应对长期国债跌幅更为显著导致的收益率曲线陡峭化 [8] 日本政府潜在的市场调节措施 - 日本政府可选择缩减国债拍卖规模以重新平衡市场供需 其在制定最新财政预算时已计划推出17年来规模最低的超长期国债发行计划 [11] - 去年5至6月长期国债拍卖需求疲软后 日本财务省曾缩减发行规模 [11] 日本政府养老金投资基金的潜在影响 - 日本政府养老金投资基金是全球规模最大的公共养老基金 管理着约260万亿日元资产 [12] - 该基金目前持有约4000亿美元的外国债券 其资产配置若调整 将释放日本资金回流的强烈信号 可能同时对日本国债和日元形成巨大提振 [12]