万科债务展期终于迎来破冰。1月21日，万科发布公告，其境内债券"21万科02"的持有人会议已通过关 键展期议案。该议案以支付40%回售本金、剩余60%展期一年并追加项目应收款质押增信为核心，获得 了92.11%的压倒性支持率。 这是万科自启动债务展期谈判以来，首只成功展期的境内债券，标志着其化解流动性压力的努力取得阶 段性突破。受此影响，当日万科A股与港股股价均实现上涨，多只境内债价格走强。 然而，这场以高额现金支付换来的胜利，仅仅是为这家昔日的行业龙头争取到了宝贵的喘息之机。面对 年内仍超百亿的到期债务洪峰，以及行业深度调整的宏观背景，万科的自救之路，才刚刚迈出关键而艰 难的第一步。 一场"以钱换时"的艰难博弈 据了解，此次展期的核心标的"21万科02"，是一只由中信证券主承销，于2021年1月发行的11亿元公司 债，票面利率为3.98%。该债券设计为"5+2"年期限结构，赋予了发行人（万科）在第五年末的赎回选 择权，以及债券持有人在同一时点的回售选择权。"21万科02"的到期日为2028年1月22日，行权日为 2026年1月22日。 事件的触发点源于2025年末万科的决策。公司公告放弃行使赎回权，而债券持 ...