2026年中国工业板块发展核心主题 - 2026年中国工业板块发展将围绕AI技术扩散、工业升级和全球化进展三大主题 [1] - 设备升级及反内卷政策表明政府提升生产力的强烈意图 将利好高端设备制造企业 [1] - 中国资本商品基本面正在复苏 受产业升级、AI技术扩散、国内更新换代周期及海外机遇引领 [1] 细分行业周期与趋势 - 自动化/机器人、电池设备、工程机械处于上行周期 [1] - 重卡、铁路设备周期趋于平缓 [1] - 太阳能设备处于周期底部 [1] - 受惠于海外业务增长及价值链上移 预计利润率和股本回报率将扩张 [1] AI技术扩散与资本支出 - AI应用将在2026年加速 并重新定义智能制造 [1] - AI以AI基础设施为中心 催生设备机遇 [1] - AI向物理世界的扩散刚刚开始 标志着AI技术采用的下一个主要阶段 [2] - 预计2026年全球前11大上市云服务提供商的云资本支出接近6200亿美元 [2] - 2026年全球/中国AI资本支出将持续强劲 [2] - 中国在物理AI投资方面引领行业 得益于有利的政府政策与资金支持以及具竞争力的供应链生态系统 [2] 具体公司观点 - 看好极智嘉-W(02590)在全球市场份额提升的机遇 [1] - 认为极智嘉有潜力通过其他具身智能产品服务 成功转型为无人仓储解决方案供应商 [1] - 对极智嘉设定目标价为37港元 并给予"增持"评级 [1]