港股IPO市场热度 - 7月9日有6家公司同时在港交所上市，包括极智嘉-W、蓝思科技、峰岹科技、讯众通信、大众口腔及恒生摩根美国股票高入息主动型ETF，创下自2018年科技公司扎堆上市潮以来的密集上市纪录 [2] - 2025年首六个月港股IPO数量达44家，同比上升47%，募资总额2808亿港元，同比上升322%，其中IPO集资额1071亿港元，同比上升699% [6] - 截至7月7日有207家公司排队等待港股IPO，主要集中在科技、新消费和医药医疗行业，数量较2024年同期显著增长 [5] 新股首日表现 - 5家新上市公司首日均上涨，涨幅介于0.22%-16.02%，其中峰岹科技涨幅最高达16.02%，蓝思科技涨9.13%，极智嘉涨5.36%，大众口腔涨3.5%，讯众通信涨0.22% [3] - 峰岹科技收盘市值208亿港元，蓝思科技1293亿港元，极智嘉230亿港元，大众口腔10亿港元，讯众通信17亿港元 [3] 新股认购情况 - 峰岹科技公开发售获138.26倍认购，国际发售获8.61倍认购，募资净额21.36亿港元 [3] - 蓝思科技公开发售获462.76倍认购，国际发售获16.68倍认购，募资净额46.94亿港元 [3] - 极智嘉公开发售获133.62倍认购，国际发售获30.17倍认购，募资净额25.45亿港元 [4] - 大众口腔公开发售获108.25倍认购，国际发售仅0.96倍认购，募资净额1.78亿港元 [4] - 讯众通信公开发售获12.79倍认购，国际发售1.01倍认购，募资净额3.68亿港元 [4] 市场展望与趋势 - 德勤中国预计2025年港股IPO将达80只，融资1300-1500亿港元，标的来自A股上市公司、内地龙头企业、中概股及中东、东盟国家公司，集中在科技（尤其是AI）和医药领域 [7] - 香港财政司司长表示2025年上半年港股恒生指数累计上升20%超4000点，新股募资1070亿港元已超2024年全年22%，暂列全球第一，目前IPO申请约200宗较年初倍增 [6] - 6月港股新股破发率达41.6%，2023年破发率曾超70%导致后续IPO遇冷 [7]

港股IPO盛况 - 港交所迎来年内最拥挤的一天，5家公司（蓝思科技、极智嘉、峰岹科技、大众口腔、讯众通信）和1只ETF同时上市，形成"6锣齐响"盛况 [1] - 5家公司全球发售所得款项净额合计98.21亿港元，其中蓝思科技募资46.94亿港元（最多），大众口腔募资1.78亿港元（最少） [3] - 上市首日股价表现：峰岹科技涨16.02%（最高），蓝思科技涨9.13%，极智嘉涨5.36%，大众口腔涨3.50%，讯众通信微涨0.22% [3] 港股IPO市场数据 - 2025年上半年港交所新上市公司44家，同比增加47%（去年同期30家）；IPO募资额1071亿港元，同比激增699%（去年同期134亿港元） [5] - 宁德时代以353亿港元募资额成为2025年全球最大IPO，恒瑞医药、海天味业、三花智控分别募资100亿、97亿、92亿港元 [5] - 截至2025年6月30日，211家公司处于递表有效期，其中首次递表企业占比超80%，行业集中在软件服务（66家）、医疗保健（40家）和工业制造（31家） [5] 港股IPO市场展望 - 德勤中国预测2025年港股新股上市约80只，融资1300-1500亿港元，标的将来自A股龙头、内地企业、中概股及中东/东盟公司，集中在科技（AI）和医药领域 [6] - 中金公司认为A到H上市浪潮将长期改善港股市场结构，吸引资金沉淀并强化香港作为中国资产投资窗口的地位 [6] 政策支持与流程优化 - 2024年4月国务院发布政策明确拓展跨境互联互通机制，证监会随后推出5项对港合作措施支持内地龙头企业赴港上市 [8] - 境外上市备案新规（2023年3月实施）简化流程：取消递表前"小路条"要求，备案时间缩短至递表后3个工作日内，聆讯前置条件改为"备案通知书" [9] - 港交所2024年10月优化审批流程，对符合资格的A股公司实施快速审批，宁德时代2025年从递表到获备案仅用42天 [9][10] 企业上市动因 - A股龙头公司赴港主要目标为拓展全球市场，同时A股IPO放缓、再融资收紧及美股上市风险增大促使港股成为最优选择 [10] - 港交所推出系列改革吸引科技企业，包括降低特专科技公司市值门槛、优化IPO定价流程及调整公开认购机制 [10]

上市表现 - 极智嘉于7月9日在香港交易所主板挂牌上市，开盘股价报16.9港元，收盘涨5.36%至17.7港元/股，总市值174.6亿港元 [1] - 本次IPO发行1.614亿股H股，募资总额超27亿港元，是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO [1] - 香港公开发售获133.62倍认购，国际发售获30.17倍认购，是今年港股最高倍数的国际配售Top3 [1] 业务概况 - 公司成立于2015年，提供AMR(自主移动机器人)解决方案，专注于仓储履约和工业搬运场景 [2] - 按2024年收入计算，公司已成为全球最大的仓储履约AMR解决方案提供商，在全球仓储履约AMR解决方案市场占据9.0%的市场份额 [2] - 截至2024年底，公司已向全球约40个国家和地区交付了约5.6万台AMR [2] 融资历史 - 成立以来已完成11次融资，资方包括华平投资、纪源资本、蚂蚁集团等 [2] - 2016年A1轮融资估值2.1亿元，2022年E1轮融资估值达到150亿元，6年时间估值增长70倍 [2] 财务状况 - 2022年至2024年营收分别为14.52亿元、21.43亿元、24.09亿元，2024年营收同比增速12%，较2023年的48%明显下降 [4] - 同期亏损分别为15.67亿元、11.27亿元、8.32亿元，三年累计亏损35.26亿元，2024年亏损较2022年收窄约47% [4] 资金用途 - IPO募集资金将主要用于研发及产品迭代，销售及服务网络扩张，供应链发展，数字化管理、数据安全及网络安全，以及营运资金 [3] 行业特点 - AMR行业在早期发展阶段需要大量研发投入，同时激烈的竞争环境要求在销售、营销和全球扩张方面投入大量前期资金 [4] - 公司强调技术领先需要对研发持续大额投入，可能会影响短期盈利能力 [4]

港股市场表现 - 恒生指数跌1.06%或255.75点至23892.32点，成交额2338.78亿港元；恒生国企指数跌1.28%至8597.27点；恒生科技指数跌1.76%至5231.99点 [1] - 中国银河证券认为港股绝对估值处于低位，中长期配置价值较高；国元香港预计政策预期将支撑港股估值韧性 [1] 蓝筹股动态 - 恒基地产领跌蓝筹，跌幅8.64%至25.9港元，拖累恒指5.63点；公司拟发行80亿港元可换股债券，年利率0.5%，初始换股价36港元较现价溢价26.98% [2] - 中国生物制药涨10.06%贡献恒指8.74点；阿里巴巴-W跌3.83%拖累恒指67.72点；紫金矿业跌3.38%拖累恒指6.29点 [2] 热门板块分析 - 创新药概念逆市上涨：恒瑞医药涨15.61%，博安生物涨10.73%，中生制药涨10.06% [3] - 博彩股持续走强：永利澳门涨6.33%，澳博控股涨4.81%，摩通预计7月博彩收入同比增速达双位数 [4][5] - 铜业股受关税威胁下跌：洛阳钼业跌4.74%，五矿资源跌4.39%；特朗普拟对进口铜加征50%关税致纽约铜期货单日涨17% [5][6] - 黄金股全线走低：赤峰黄金跌3.58%，现货黄金跌破3300美元/盎司；铜冠金源预计金价下半年波动区间3000-3500美元 [6][7] 个股异动 - 巨星传奇飙涨94.38%，因周杰伦入驻抖音带动关注 [8] - 香港中旅涨19.88%，受香港数字资产政策宣言2.0推动 [9] - 丘钛科技涨15.26%，摄像头模组销量同比增4.1% [10] - 粉笔涨13.31%，AI刷题系统班上半年销售额突破1600万元 [11] - 宁德时代涨7.18%创新高，与吉利汽车签署电动化战略合作协议 [12] IPO市场 - 5家公司同日上市：蓝思科技涨9.13%，极智嘉-W涨5.36%，FORTIOR涨16.02% [12][13]

港股IPO市场表现 - 2025年7月9日有5家公司在港交所上市，包括蓝思科技、极智嘉、峰岹科技、讯众通信、大众口腔，上一次类似盛况出现在2022年12月30日 [2] - 大众口腔早盘一度涨近35%，收盘涨15.25%，峰岹科技一度涨近20%，收盘涨14.11%，讯众通信与极智嘉盘中破发，蓝思科技早盘收涨4.84% [2] - 峰岹科技发行价120.5港元/股，按1手100股计算，中一手获利约1700港元 [2] 港股IPO数据统计 - 2025年7月至今已有8家公司在港股上市，首发募集资金168.51亿港元，超过6月总额278.68亿港元的50% [5] - 2025年上半年港股IPO共完成42宗，集资额超过1070亿港元，较去年全年多约22%，暂列全球第一 [5] - 2025年上半年恒生指数累计上升20%，超过4000点，为历来最大的上半年升幅 [5] - 港股IPO申请快速增加，已收到约200宗申请，较年初倍增，包括中东和东南亚企业 [5] 新股市场趋势 - 2025年以来港股IPO市场表现强劲，新股首日破发率降至多年低点，打新赚钱效应显著提升 [7] - 泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城等新股大涨，带动港股消费股IPO热情 [7] - 椰子水if发行价27.8港元/股，首日高开近58%，收盘涨42.09%，市值突破100亿港元 [7] AH股溢价变化 - 恒生AH股溢价指数不断走低，截至7月8日报130.01点 [7] - AH流动性差距缩小，叠加中概股及A股优质资产注入，港股新兴产业占比望提升，AH溢价中枢将趋势性下行 [8] - 港股新股发行折价水平收窄甚至出现溢价，宁德时代实现港股溢价发行 [8] - 部分港股已上市标的AH溢价收窄至倒挂 [8]

公司上市表现 - 极智嘉成为全球AMR仓储机器人第一股，是今年港股最大规模机器人企业IPO和最大非"A+H"科技企业IPO [1] - 香港公开发售超额认购133.62倍，国际配售获30.17倍认购，创港股科技板块国际配售倍数纪录 [1] - 开盘价17港元/股，市值超220亿港元，获主权财富基金、国际长线基金等踊跃认购 [1][2] 财务数据 - 2024年营收24.09亿元，为港股机器人板块收入规模最大企业 [2][4] - 2021-2024年收入CAGR达45%，经调整EBITDA收窄至-0.25亿元，净亏损率降至3.8% [4] - 呈现"高规模、高增长、低亏损"特征，有望成为To B机器人领域首个盈利典范 [4][7] 市场地位与技术 - 连续6年全球最大仓储履约AMR方案商，中国首个登顶全球To B机器人领域的企业 [2][5] - 海外收入占比超70%，欧美中东非洲占44%，服务40+国家地区，全球48个服务站点 [5][6] - 累计服务800+终端客户，含60+全球财富500强，客户回购率75%，关键客户复购率84.3% [6] 商业化能力 - 自主研发Robot Matrix技术平台，支持单仓超5000台设备协同，拥有多个"千台级"项目 [6] - 突破To B机器人商业化四重关卡（技术、产品、成本、市场），年营收超24亿元 [7] - 与海康机器人、海柔创新等相比，率先实现规模化与商业化双突破 [7] 行业影响 - 树立中国科技出海标杆，展示中国AMR企业在全球市场的领导力 [5][8] - 为港股机器人板块提供优质标的，或吸引更多产业链公司赴港上市 [8]

港股IPO市场盛况 - 2025年7月9日港股市场迎来5家企业同日上市，分别为蓝思科技、极智嘉-W、大众口腔、FORTIOR及讯众通信，创下自2021年1月15日以来首次"五股齐发"场景 [2][3] - 港股历史上单日上市企业数量纪录为2018年7月12日的8家（主板6家+创业板2家）[4] - 此次集中上市反映港交所改革红利释放、硬科技企业扎堆上市及国际资本对中国资产信心回归 [4] 上市首日表现 - 大众口腔涨幅达15.75%，FORTIOR涨7.63%，蓝思科技涨3.41% [3][4] - 极智嘉-W微跌0.71%，讯众通信微跌0.37%，整体表现优于近期其他新股（如安井食品跌1.5%、拔康视云-B跌3.32%）[3][4] - 2025年港股IPO市场首日破发率降至多年低点，打新赚钱效应显著提升 [4] 重点企业分析 蓝思科技 - 全球智能终端精密制造解决方案龙头，覆盖消费电子、智能汽车及新兴科技领域 [5] - 香港公开发售获462.76倍超额认购，全球发售净筹资46.94亿港元 [5] - 引入10名基石投资者包括小米集团、世运电路等 [6] 极智嘉 - 全球最大仓储履约AMR解决方案商，市占率9%且连续六年保持领先 [6] - 收入从2022年14.52亿元增长至2024年24.09亿元（人民币）[6] - IPO募资27.12亿港元，获133.62倍认购，战略投资者包括蚂蚁集团、英特尔、摩根士丹利等 [6] 大众口腔 - 华中地区民营口腔医疗服务龙头，香港公开发售获108.25倍认购 [6] - 2024年业绩明显承压 [6] 行业趋势 - 2025年港股IPO市场行业结构优化，吸引宁德时代、地平线机器人等硬科技企业及蜜雪集团等新消费企业上市 [4] - 五家新上市公司业务覆盖智能制造（蓝思科技）、机器人（极智嘉）、医疗（大众口腔）等前沿领域 [5][6]

港股上市盛况 - 7月9日港交所迎来年内最密集上市日，5家公司（蓝思科技、极智嘉-W、峰岹科技、大众口腔、讯众通信）及1只ETF同时上市，现场首次同时敲响6面铜锣[1] - 上市现场挤满高管及投资人，蓝思科技基石投资者小米集团副总裁林世伟出席[1] - 5家公司全球发售合计募资净额98.21亿港元，蓝思科技以46.94亿港元居首，大众口腔1.78亿港元垫底[4][5] 个股表现与认购情况 - 蓝思科技： - 智能终端精密制造解决方案商，每股定价18.18港元，公开发售获462.76倍超额认购，国际发售16.68倍[5] - 基石投资者Redwood看好其"果链"身份及科技能力[5] - 峰岹科技： - 半导体企业，产品涵盖电机主控芯片等，每股定价120.5港元（最高），公开发售获138.26倍认购[7] - 极智嘉： - 物流机器人公司，每股16.8港元，公开发售133.62倍超额认购[7] - 大众口腔： - 唯一医疗股，上市首日涨幅一度超25%，公开发售108.25倍认购[5][7] - 讯众通信： - 云通信服务商，每股13.55港元，公开发售12.79倍认购[7] 港股市场动态 - 2025年上半年港股新股市场表现： - 新上市公司44家（同比+47%），募资额1071亿港元（同比+699%），居全球第一[8] - 恒生指数上半年累计上涨20%（超4000点），创历史最大上半年涨幅[8] - 行业分布： - 上半年新股集中在科技、新消费、医药医疗领域，本次上市的蓝思科技、峰岹科技、极智嘉均属科技链企业[8] - 递表企业中软件服务（66家）、医疗保健（40家）、工业制造（31家）占比最高[9] - 市场预期： - 安永认为资金面及政策面支持推动港股IPO火热，预计下半年趋势延续[8]

上市概况 - 公司于7月9日在香港交易所主板上市，股票代码02590HK，成为全球AMR仓储机器人市场首家上市企业[1] - 本次IPO是迄今为止规模最大的机器人企业H股IPO，也是今年以来香港市场规模最大的非"A+H"科技企业IPO[1] - 香港公开发售超额认购13362倍，国际配售获3017倍认购，创下港股科技板块最高国际配售倍数纪录[1] - 开盘价一度报每股1700港元，市值超220亿港元[1] 市场表现与投资者认可 - 基石投资者包括国际资本巨头、顶级风投、国资力量与产业龙头，显示资本市场对机器人赛道的战略共识[1] - 今年港股仅有三家IPO国际配售超30倍，公司位列其中，另两家为蜜雪冰城和布鲁可[1] - 宁德时代港股IPO国际配售倍数为152倍，低于公司表现[1] 行业地位与业务规模 - 公司连续6年蝉联全球最大的仓储履约AMR机器人解决方案提供商[2] - 业务覆盖全球40多个国家及地区，服务超800家全球大客户[2] - 2024年整体客户复购率达746%，关键客户复购率达843%[2] - 在3PL、零售电商等领域形成深度渗透[2] 财务表现 - 2024年营收2409亿元，为港股机器人板块已上市企业中收入规模最大[2] - 2021至2024年营收复合增长率达45%[2] - 年度订单金额从2021年的159亿元增至2024年的314亿元[2] - 2021至2024年毛利从08亿元提升至84亿元，复合年增长率1185%[3] - 2024年整体毛利率大幅攀升至348%[3] - 2024年经调整EBITDA亏损收窄至025亿元，经调整净亏损率低至38%[3] 战略规划 - 公司定位为"通过机器人智能重构全球供应链效能范式"[2] - 未来将聚焦技术创新与全球化战略扩张[2] - 目标成为"新时代的新基建"，推动智慧未来建设[2] 商业模式特征 - 公司呈现"高规模、高增长、低亏损"的财务特征[4] - 是少数接近商业化成功的机器人企业[4]

公司上市与融资表现 - 极智嘉成为全球AMR仓储机器人第一股，港交所上市定价16.8港币/股，募集资金净额22.06亿港币，总市值超218亿港币 [1] - 香港公开发售超额认购133.62倍，国际配售获30.17倍认购，创港股科技板块最高国际配售倍数纪录 [1] - 主权财富基金、国际长线基金等踊跃认购，开盘股价上涨0.95%至16.96港元/股，市值达220亿港币 [1] - 本次IPO为港股规模最大的机器人企业H股IPO及非"A+H"科技企业IPO [1] 创始人背景与团队构成 - 创始人郑勇拥有ABB机器人公司5年工作经验及3年工厂管理经验，2015年创业物流机器人 [2] - 联合创始人李洪波（CTO）拥有15年机器人领域经验及130多项授权专利，持股25.71% [2] - 另两位创始人刘凯、陈曦分别持股18.08%，创始团队股权结构稳定，郑勇持股38.14% [3] 发展历程与融资节奏 - 2015年创业初期仅2人，首笔融资来自心怡科技1000万元人民币，投后估值2.1亿元 [5] - 2017年完成四笔融资，估值达6-7亿元人民币，并成为最早出海的中国AMR公司 [5] - 2019年C1轮融资1.16亿美金，估值翻倍至5.6亿美金，进军德美市场 [6] - 2020年C2轮融资5900万美金+D轮1.2亿美金，估值涨至9.7亿美金，机器人销量破万台 [6] - 2021年D+轮融资2.25亿元人民币+1000万美金，估值达80亿元人民币 [6] - 2021年底E1轮融资11.95亿元+4500万美金，估值翻倍至150亿元 [7] 财务数据与商业化表现 - 2024年收入24.09亿元，全球仓储履约AMR市场占有率9%，连续6年第一 [9] - 服务800家终端客户（含63家世界500强），70%收入来自海外，客户复购率74.6% [9] - 在手订单：2022年19.96亿元，2023年26.94亿元（+35%），2024年31.4亿元（+16.56%） [10] - 营收复合增长率45%（2021-2024），2024年经调整净亏损率降至3.8%，逼近盈利拐点 [11] - 仓储履约AMR解决方案毛利率39.2%，海外业务毛利率46.5% [14] 行业地位与市场前景 - 全球仓储履约AMR市场规模从2020年79亿元增至2024年243亿元（CAGR 32.4%），预计2029年达千亿规模 [15] - 极智嘉为港股To B机器人领域收入规模最大企业，代表To B机器人商业化成功范式 [17] - 行业竞争格局：海康机器人主导工业物流场景，极智嘉引领仓储履约及全球化布局 [15] 技术优势与运营能力 - 全球设立48个服务站点、13个备件中心，具备7×24小时快速响应能力 [9] - 案例：香港电商Stork Up在12天内完成AMR智能仓部署，美国UPS部署超千台AMR [9][10] - AMR技术实现大规模商业化落地，年交付量约5.6万台 [9]