黄金市场与价格展望 - 高盛将2026年12月金价目标上调至每盎司5,400美元，原目标为4,900美元，主要基于央行和私人投资者的持续需求 [1] - 高盛预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF黄金持仓将继续扩大 [1] - 工行标准银行高级大宗商品策略师Julia Du认为，黄金价格将上涨至每盎司7,150美元 [1] - 摩根士丹利指出，黄金在各国央行持有资产中的占比已从约14%上升至25%—28%，且上升趋势无放缓迹象 [1] 美元地位与去美元化趋势 - 摩根士丹利认为，美元的国际影响力在多项指标上出现下降，但仍是全球最大储备货币，而黄金已成为对美元最大的挑战者 [1] - 风险溢价及对冲行为将持续对美元形成压力，同时支撑黄金需求 [1] - 政策因素对“去美元化”的推动作用目前处于“中性至略有加速”状态 [1] - Corpay首席市场策略师表示，特朗普的关税威胁引发了“卖出美国”效应，压低了美元汇率，但周三的逆转应有助于稳定美元 [2] 全球宏观经济与政策 - 花旗集团预计韩国最早可能在3月份推出约10万亿韩元（68亿美元）的新财政刺激计划，以应对经济增长不平衡 [2] - 汇丰经济学家指出，若日本央行行长植田和男回归谨慎立场而非积极暗示加息，日元可能面临新的下行压力 [2] - 三菱日联首席经济学家认为，日本央行在本周会议上没有充分理由急于再次加息，旨在通过加息遏制日元贬值的努力可能助长长期利率的上升趋势 [3][4] - 新加坡华侨银行策略主管预计日本央行最早可能在3月加息25个基点，并可能通过强调薪资增长和日元疲软对通胀的影响来传达其立场 [4] 中国机构市场观点 - 中信建投研报指出，美债下跌、人民币走强的组合对美债持仓构成压力，但进入3月份后，美债利率和人民币汇率可能同时筑顶，届时将提供更理想的买点 [5] - 中金公司研报提示，由于美债市场波动可能引发系统性风险，通过YCC等政策压制长端利率或将成为可能，这将带来美元流动性趋势性充盈，利好有色金属和新兴市场股市，尤其低配的中国股市 [6] - 中金公司认为，ETF市场有较充足增长空间，但今年规模增速或继续放缓，资管机构资金的重要性明显提升，行业主题产品对市场发展的推动作用未来大概率减弱 [7] - 方正证券研报称，煤炭行业供给侧收紧，供大于求的局面有望扭转，随着产能收紧政策落实及可能对进口煤的限制，相关公司业绩稳定性强或有望迎来估值修复 [8] - 华泰证券研报指出，全球汽车产业格局深度调整，建议关注具备全产业链优势、积极布局全球的整车企业 [9][10] - 嘉实基金谭丽表示，组合对有色金属略有增加配置，对涨幅较大的贵金属有所兑现，在化工、机械、房地产等周期股板块进行了个股的结构性调整 [11] 投资者行为与资产配置 - Angeles Investments首席投资官认为，将部分资产多元化配置到美国以外的市场是合理的，但鉴于美国企业盈利能力强劲，并不会放弃美国资产 [2] - F/m Investments首席执行官表示，大多数投资者在等待时机，如果情况继续恶化才会面临问题 [2]