白银行情近期表现与驱动因素 - 2025年银价年度最大涨幅超过185%，表现超过黄金 [1] - 2025年二季度以来，白银表现大幅强于黄金，受工业需求和投资需求双重影响 [1] - 白银价格自2025年11月下旬以来大幅上涨，核心驱动因素是现货紧张带来的挤仓交易 [1] 白银需求结构分析 - 白银的工业需求和投资需求之比约6:4 [1] - 工业应用集中在电子电器、光伏、钎焊料、摄影、银饰银器等领域 [1] - 2021年后光伏行业爆发式增长，光伏用银成为近年来主要的需求增量 [1] 市场对白银后市的观点与风险 - 短期且快速地上涨过分交易了长期的利多因素，投机情绪高涨 [3] - 展望后市，白银市场预计将呈现高波动与基本面支撑并存的复杂格局 [3] - 白银因市场规模较小、流动性相对较弱而波动剧烈，属高风险资产 [4] - 白银的抗通胀和避险能力均弱于黄金 [4] - 从目前金银比角度来看，白银跳出“便宜区”，接下来会进入高波动震荡消化阶段 [4] 对市场参与者的建议 - 投资业内人士建议，市场参与者在交易过程中，不要盲目加杠杆 [4] - 相比黄金交易，应该更加合理地控制仓位 [4]