行业整体表现与预告窗口 - 1月下旬进入年报预告密集披露窗口 食品饮料细分板块表现分化[1] - 白酒板块持续亏损 但亏损幅度同比收窄[1] - 啤酒、软饮料、调味品板块龙头依然保持正增长 业绩有韧性[1] 公司具体业绩预告 - 燕京啤酒预计2025年全年净利润同比增长50%至65%[1][2] - 莲花控股预计2025年全年净利润同比增长43%至62%[1][2] - 东鹏饮料预计2025年全年净利润同比增长30%至37%[1][2] - 光明乳业预计2025年净利润变动幅度为-124.93%至-116.62%[2] - 水井坊预计2025年净利润同比下滑71%[2] - 新诺威预计2025年净利润变动幅度为-575.00%至-416.00%[2] - 金种子酒预计2025年亏损幅度同比收窄[2] - 口子窖预计2025年净利润同比下滑50%至60%[2] 细分食品指数与相关ETF - 食品饮料ETF跟踪中证细分食品指数 该指数一二线白酒龙头股权重占比超60%[2] - 截至最新 细分食品指数估值PE-TTM剔除负值为18.95倍 位于近十年1.77%分位数[2] - 指数估值比过去十年99%以上时间都“便宜” 估值性价比突出[2] - 待年报业绩落地后 利空出清 或迎修复机会[2] 机构展望与投资观点 - 展望2026年 多家机构看好食品饮料板块触底反弹机会[3] - 板块自2021年高位回撤后 连续调整时间近五年[3] - 目前板块兼具低预期、低估、低配、高股息优势 或可左侧布局[3]