公司近期表现与市场观点 - 公司股价在过去一年下跌30% 年初至今下跌11% 从2024年末峰值下跌超过35% 交易于五年前水平 [2][3] - 市场对公司存在分歧 一方面其AI产品组合特别是Agentforce的集成带来顺风 另一方面市场担忧其更广泛的软件产品线表现及按席位收费的商业模式受到挤压 [2] - L1 Capital国际基金在2025年第四季度建仓 认为公司是客户关系管理软件全球领导者 拥有高盈利、高质量的业务和竞争壁垒 预计中期收入将实现高个位数增长 每股收益实现两位数增长 并在其评估公允价值区间低端买入 [3] 商业模式与行业挑战 - 市场关注软件公司按席位收费的商业模式 有观点认为该模式正受到挤压 因为AI可能减少需要使用其产品的人员数量 这与Adobe和ServiceNow面临的问题类似 [2] - 分析师Ben Reitzes讨论了因业务可能萎缩而导致估值倍数压缩的问题 但公司首席执行官Marc Benioff则强调其代理业务和Slack非常强劲 业务没有恶化 [2]