市场热度与交易情况 - 2026年1月，A股核聚变指数最高上涨20.5%，截至报道时本月上涨12.91% [1] - 板块月度成交额接近7800亿元，已接近2025年12月全月8200亿元的成交总额 [1] - 部分公司股价受概念推动显著上涨，例如中集环科2026年1月以来股价涨幅达到18.31% [5] 行业政策与技术进展 - 2026年1月15日，《中华人民共和国原子能法》正式施行，明确鼓励和支持受控热核聚变，为行业发展奠定基石 [3] - 位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置（BEST）取得重大进展，装置主机关键部件杜瓦底座研制成功并交付，该装置预计2027年竣工，有望成为人类历史上首个实现聚变发电的装置 [2] - 可控核聚变技术固有安全性高，反应条件不具备时会自动终止，避免了类似核裂变的严重事故风险 [2] - 核聚变主要燃料氘在海水中储量极为丰富，可用锂来制备 [2] 产业链布局与结构 - A股市场参与者主要沿着托卡马克设备路线的上、中、下游进行布局 [3] - 上游包括超导材料、第一壁材料、特种材料和核聚变燃料等 [3] - 中游包括磁体系统制造、真空泵、偏滤器与加热器等 [3] - 下游包括电站设计、运营及燃料处理等 [3] 商业化进程与投资 - 聚变产业协会（FIA）资料显示，过去五年全球商业化聚变初创公司累计投资金额约65亿美元 [4] - 约70%的商业化聚变公司预计在2035年之前完成第一台商业化示范堆并实现聚变发电并网 [4] - 中国可控核聚变的商业化投入自2022年开始加速，国内主要商业化公司包括聚变能源、能量奇点、星环聚能等 [4] - 2026年1月12日，星环聚能完成10亿元A轮融资，刷新国内同类企业单笔融资纪录，公司规划于2028年前后完成工程验证并启动商业示范堆建设，目标在2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆 [5] 上市公司参与情况 - 多家上市公司通过投资、采购协议等方式涉足可控核聚变领域 [1][4] - 中集环科投资星环聚能3000万元人民币，股权占比较小，公司凭借在材料工艺、精密焊接等领域的技术积累，正探索合作开发核聚变工程专用储罐等装备 [5] - 安泰科技与合肥综合性国家科学中心能源研究院签约，涉及BEST偏滤器靶板重大采购项目，其偏滤器全钨复合部件、第一壁组件等产品已成功应用于EAST、CRAFT、CFETR及ITER等多个国际级核聚变项目 [6] - 天工国际成功攻克核聚变装置用中子屏蔽新材料的关键生产技术，并实现小批量试产 [6] - 西部超导作为中国唯一承担ITER项目超导线材生产任务的单位，近期也承担了CFETR项目超导线材生产任务，并于2025年10月联合其他方共同出资7000万元组建合肥聚能超导线材科技有限公司，建设聚变工程专用高性能超导线材研发和产业化平台 [6] 公司业务澄清与提示 - 部分公司披露更多核聚变相关进展，部分公司则急于澄清业务规模较小 [1] - 诸多企业向市场发出风险提示，表明相关业务体量较小、对公司短期收入无太大影响，以配合监管层遏制市场无序炒作 [1] - 中国一重表示被市场列入概念股，但相关产品尚未形成收入，且公司2025年三季度归属于上市公司股东的净利润为负值 [7] - 中国核建指出其可控核聚变相关业务占比极低 [7] - 国机重装表示公司“可控核聚变”相关产品形成的收入占公司总收入比重极低 [7]