核心观点 - 雅培实验室2025年第四季度销售额及2026年第一季度盈利展望未达预期 导致股价下跌[1] - 公司管理层对2026年加速增长持乐观态度 并强调了新产品管线及战略举措[3] 2025年第四季度业绩表现 - 季度销售额为114.6亿美元 略低于市场预期的118亿美元共识[2] - 报告销售额同比增长4.4% 有机增长3% 若剔除新冠检测相关销售额则增长3.8%[2] - 调整后每股收益为1.50美元 符合华尔街预期[2] - 新冠检测相关销售额为8900万美元 低于去年同期的1.76亿美元[6] 各业务板块表现 - 医疗器械：销售额增长12.3%（有机增长10.4%）至56.8亿美元 增长由电生理、心衰、糖尿病护理和节律管理业务的双位数增长引领[3][4] - 糖尿病护理：连续血糖监测仪销售额为20亿美元 增长15%（有机增长12.2%）[5] - 全球诊断：销售额下降2.5%（有机下降3.6%）至24.6亿美元 若剔除新冠检测相关销售额则下降0.2%[6] - 全球核心实验室诊断：销售额报告增长5.3%（有机增长3.6%） 中国市场的带量采购等挑战性条件部分抵消了其他地区的增长[6] - 全球营养品：销售额下降8.9%（有机下降9.1%）至19.4亿美元 反映了销量下降及旨在促进未来销量增长的新战略定价行动的影响[7] - 成熟药品：销售额增长9%（有机增长7%）至13.8亿美元[7] 近期战略与监管动态 - 2025年11月 公司宣布以210亿美元收购癌症筛查公司Exact Sciences Corp 这是当年全球医疗保健领域最大交易[8] - 2025年12月 美国FDA批准了公司的Volt PFA系统用于治疗房颤患者[5] - 2025年1月 公司与AtaCor Medical合作开发下一代研究性血管外植入式心律转复除颤器系统[4] - 2025年12月 FDA就FreeStyle Libre 3传感器发布安全警报 因该设备与7例死亡和数百起严重伤害事件相关[5] 2026年业绩展望 - 预计2026年第一季度调整后每股收益为1.12-1.18美元 远低于1.20美元的市场共识[10] - 预计2026财年全年调整后每股收益为5.55-5.80美元 市场共识为5.67美元[10] - 预计2026年有机销售额增长在6.5%至7.5%之间[10] - 公司计划通过2026年推出的数款新产品来促进销量增长[7] 市场反应 - 公司股价在发布当日下跌7.37% 报111.63美元 创下52周新低[11]