基金业绩与规模 - 2025年第四季度基金利润为942.15万元，加权平均基金份额本期利润为0.0276元，报告期内基金净值增长率为2.98% [2] - 截至2025年四季度末，基金规模为2.97亿元 [2][14] - 截至1月21日，基金单位净值为0.91元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率为0.93%，在同类可比557只基金中排名第557位 [3] - 近半年复权单位净值增长率为1.05%，在同类可比621只基金中排名第598位 [3] - 近一年复权单位净值增长率为15.86%，在同类可比613只基金中排名第556位 [3] - 近三年复权单位净值增长率为0.83%，在同类可比535只基金中排名第402位 [3] 风险收益特征 - 截至12月31日，基金近三年夏普比率为0.3863，在同类可比526只基金中排名第331位 [7] - 截至1月21日，基金近三年最大回撤为34.8%，在同类可比526只基金中排名第257位 [9] - 单季度最大回撤出现在2024年第一季度，为21.72% [9] 资产配置与持仓 - 近三年平均股票仓位为92.88%，高于同类平均的85.83% [12] - 股票仓位在2023年第三季度末达到最高点94.57%，在2021年第三季度末达到最低点83.56% [12] - 截至2025年四季度末，基金前十大重仓股依次为：中远海控、江苏银行、中国移动、南京银行、上海银行、华域汽车、中国神华、工商银行、苏州银行、重庆银行 [17] 投资策略与市场观点 - 该基金为偏股混合型基金，基金经理为余斌和缪东航 [2] - 基金管理人长期看好低波红利板块，认为中国经济增速放缓将导致企业利润增长放缓，资本开支减少，自由现金流改善，从而提升分红回报投资者 [2] - 基金管理人认为，当前十年期国债收益率处于低位，而低波红利指数的平均股息率显著高于十年期国债收益率，这有利于红利板块估值提升，即使估值不提升，持有高红利股票也能获得显著高于国债收益率的回报 [2]