通胀数据表现 - 2025年11月核心个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.2%，同比上涨2.8% [2] - 2025年11月整体PCE价格指数环比上涨0.2%，同比上涨2.8%，均符合市场预期 [2] - 数据显示通胀具有粘性但保持稳定，维持在近期水平附近 [6] 经济数据表现 - 2025年11月经通胀调整后的消费者支出连续第二个月增长0.3%，个人支出稳步增长 [7] - 2025年第三季度美国国内生产总值（GDP）上修至同比增长4.4%，为两年来的最高水平 [8] - 个人消费以2025年最快的速度增长，受收入增加推动，支出在第四季度继续为经济提供动力 [7][8] 数据发布背景与影响 - 通胀及经济数据因史上最长的政府停摆影响而推迟发布，反映的是2025年11月的情况 [5] - 政府停摆导致劳工统计局无法收集2025年10月大部分消费者价格数据，经济分析局使用了9月和11月消费者价格指数数据的平均值进行估算 [8] - 数据的滞后性和与停摆相关的扭曲可能降低美联储官员对此数据的看重程度 [5][6][8] 市场与政策预期 - 数据公布后，现货黄金短线波动不大 [3] - 鉴于2025年12月和2026年初更具时效性的数据尚未出炉，美联储似乎已准备好保持耐心 [6] - 市场预期美联储在2026年1月27日至28日的政策会议上将维持利率不变 [6] - 此前美联储在2025年底已连续三次降息，许多官员指出劳动力市场趋于稳定且通胀风险挥之不去 [6]