货币政策调整 - 土耳其央行于当地时间1月22日宣布降息，将基准利率从38%下调100个基点至37% [1] - 这是土耳其央行进入2026年以来的首次降息 [1] - 央行声明表示，尽管1月CPI可能因食品价格出现月度波动，但整体通胀的潜在趋势仍在下降 [1] 通胀与政策背景 - 土耳其通胀在2022年10月一度飙升至85.5%的峰值 [2] - 为应对高通胀，土耳其央行自2023年中期重启加息周期，并于2024年3月将基准利率上调至50%的高点 [2] - 随着通胀逐步回落，央行在2024年年底重启降息周期，2025年至今基准利率基本保持逐步下调态势 [2] - 2025年第四季度指标显示，国内需求状况虽有所放缓，但仍继续支持“去通胀”进程 [1] - 央行强调，在实现价格稳定目标之前，将继续维持从紧的货币政策立场 [2] 近期利率变动路径 - 2025年7月，基准利率下调300个基点至43% [3] - 2025年9月，基准利率下调250个基点至40.5% [3] - 2025年10月，基准利率下调100个基点至39.5% [3] - 2025年12月，基准利率下调150个基点至38% [3] 经济增长预期 - 国际货币基金组织在2026年1月发布的《世界经济展望》报告中，上调了对土耳其经济增长的预期 [3] - IMF预计土耳其经济2026年将增长4.2%，2027年将增长4.1% [3] - 在2025年10月的预测中，IMF曾预计土耳其2026年和2027年的经济增长率均为3.7% [3] 通胀结构分析 - IMF指出，土耳其服务业通胀与商品通胀之间存在显著差异 [3] - 服务价格似乎比商品价格更能抵御汇率冲击，但其通胀模式却更为持续 [3] - 与土耳其的历史数据和全球其他地区相比，土耳其服务业通胀的增长速度和惯性已达到“异常”水平 [3]