中国人民银行货币政策操作 - 2026年1月23日，中国人民银行开展9000亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作 [1] - 鉴于本月MLF到期量为2000亿元，本次操作实现净投放7000亿元，为连续第11个月加量续做 [1] - 1月份MLF净投放规模较去年12月份的1000亿元大幅增加 [1] - 中国人民银行本月还通过买断式逆回购净投放3000亿元，使得1月份中期流动性净投放总额达到10000亿元 [1] 流动性投放的背景与目的 - 为保障重点领域重大项目资金需求，巩固拓展经济回升向好势头，今年新增地方政府债务限额已提前下达，预计1月份有一定规模政府债券发行 [2] - 去年10月份投放的新型政策性金融工具将继续带动今年1月份配套贷款较大规模投放 [2] - 春节临近，居民现金提现需求将出现显著季节性增长 [2] - 上述因素叠加会收紧银行体系流动性，大幅加量续做MLF旨在有效应对潜在的流动性收紧态势，引导银行体系资金面保持合理充裕且稳定 [2] - 考虑到春节时间临近，加大流动性净投放规模是呵护市场流动性平稳的重要手段 [2] 货币政策立场与未来工具展望 - 中国人民银行行长潘功胜表示，将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [2] - 行长指出，今年降准降息还有一定的空间 [2] - 这体现了适度宽松的货币政策立场和稳定市场情绪的意图 [2] - 从短期看，在买断式逆回购、MLF两项工具加码投放的背景下，短期流动性增量工具投放节奏可能趋于稳健 [2] - 从长期看，在“灵活高效”的总量政策基调下，降息降准空间较为明确 [2] - 分析师认为，中国人民银行近期推出了一系列结构性支持政策，短期内通过降准操作应对春节前资金面季节性波动的可能性不大 [3]