行业核心动态：险企加速布局健康管理生态 - 中国人保与中国人寿两大保险巨头近期相继设立专业健康管理子公司，标志着行业向“保险+服务”生态构建迈出关键一步 [1] - 人保健康有限公司于2025年12月31日揭牌，由国家金融监管总局批准成立，由人保健康全额出资2亿元人民币 [1] - 国寿（南京）健康管理公司于2025年9月获批成立，注册资本3.23亿元人民币，由北京国寿养老产业投资基金全资控股 [1] - 除头部公司外，太保、新华、平安、泰康、阳光等险企及招商信诺、众安在线等中小型公司均已设立健康管理相关机构 [2] 战略驱动因素 - 行业背景是利率持续走低导致人身险预定利率下滑，产品收益率吸引力减弱，促使险企通过绑定“医康养服务”来强化产品功能性与市场竞争力 [3] - 保险公司布局康养服务的核心动力源于客户需求从单一经济补偿升级为健康生活保障，以及机构自身需要在存量市场中寻找增长新引擎 [9] - 竞争焦点已从“有没有”康养服务转变为“好不好”，效率变得至关重要，推动公司整合资源以提升服务能力 [3] 主要商业模式分类 闭环型生态模式 - 以泰康、国寿、平安、太保、太平等头部集团为主，依靠雄厚长期资本，通过重资产或轻重结合方式构筑覆盖全产业链的封闭式康养生态 [4] - 泰康以自建自营重资产养老社区为特色，“泰康之家”已在37个城市布局47个项目，并在医疗领域投资建设康复、口腔、脑科三大专科体系，累计投入超500亿元于医养建设，另投入超170亿元投资大健康生态企业 [5] - 国寿将养老健康作为新业务增长极，围绕“国寿嘉园”等设施建立标准化运营体系，并设立200亿元规模的大养老专项基金，在十余个重点城市布局超万张养老床位 [5] - 太保推动“大健康”向“大康养”战略升级，“太保家园”已在13个城市落地，其中14个社区开业运营；康复品牌“源申康复”在3地规划床位约1000张；并拥有“蓝医保”、“太医管家”等健康服务模式 [6] 整合型平台模式 - 该模式偏好轻资产，致力于成为康养资源连接器和赋能平台，发挥支付枢纽与产业协同优势，典型公司包括人保、复星联合健康、招商信诺、爱心人寿等 [7] - 复星联合健康依托股东复星集团在医药产业的完整布局，覆盖制药、医疗器械、诊断及医疗健康服务四大领域，形成产业协同优势 [7] - 光大永明人寿借助光大集团优势，以轻资产租赁方式合作布局养老生态，目前已在近39个重点城市布局237家机构 [8] - 招商信诺人寿依托中外股东资源，构建服务采购网络与调度平台，打造“境外直通”服务；爱心人寿则借助大股东新里程健康构建“医康养保”生态系统 [8] - 人保新设的健康管理公司采取轻资产、平台化策略，聚焦“医药险”协同，计划初期整合内部资源，中期申请互联网医院牌照，长期面向外部市场 [8][9] 具体公司战略与举措 中国人保 - 新设的人保健康有限公司是集团首家专业健康管理机构，战略定位首要服务于集团庞大的保险客户资源，为各业务板块提供“健康服务模块” [2] - 公司践行“保险+养老健康服务+科技”思路，聚焦“AI+大健康”，经营范围包括数字技术服务、人工智能软件开发与硬件销售等 [2] - 商业模式上针对政府、企业、个人三大客群提供差异化解决方案，如参与社保慢病管理、设立“联合医务室”提供职场健康方案、提供全生命周期个性化服务包 [9] 中国人寿 - 国寿早在2021年起已通过养老产业投资基金在石家庄、青岛、厦门等多地设立健康管理及养老服务公司 [1] - 国寿（南京）健康管理公司业务范围涵盖各类养老服务、养生保健、病人陪护、护理机构服务等 [1] 未来竞争关键与挑战 - 行业竞争进入“服务为王”阶段，保险公司真正的考验在于内部管理，需要提升生态协同能力 [9] - 未来服务竞争的核心能力体现在对内整合效率与对外连接控制力，需避免内部部门或子公司各自为战导致的内耗 [10] - 不同规模、资源禀赋和入局时间的险企布局思路差异显著，有的构筑闭环生态，有的在细分赛道形成小而美生态，有的发挥后发优势建立完善机制 [3]