公募基金2025年四季报核心数据与持仓分析 - 截至2025年底，全市场公募基金资产净值合计超过37.64万亿元，规模续创历史新高 [1] - 主动权益基金前十大重仓股依次为：中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [1] - 2025年四季度，指数基金规模持续增长为A股市场带来增量资金，权益类基金整体维持较高仓位，部分基金继续加仓 [1] - 主动权益基金2025年四季度末的仓位虽较三季度末下降，但仍处于历史第二高水平 [1] 行业配置变动 - 主动权益基金在2025年四季度加仓居前的三个行业为：有色金属（加仓1.22个百分点）、基础化工（加仓1.13个百分点）、非银金融（加仓0.81个百分点） [1] - 减仓居前的三个行业为：计算机（减仓1.34个百分点）、传媒（减仓0.98个百分点）、国防军工（减仓0.75个百分点） [1] - 基金在去年四季度加仓大周期板块，其权重仅次于科技类板块 [1] 基金经理市场展望与观点 - 有观点认为市场总体仍处于大的上行周期，股指中枢中长期会进一步抬升，“价值—成长—价值”将交替上行，稳增长及产业政策将提振低估值公司的基本面及业绩 [2] - 有观点指出全球AI模型仍处于能力提升与应用场景扩展阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性 [2] - 有观点认为AI板块整体估值已不再处于低位，部分热门概念股估值包含了对未来多年高速成长的乐观预期，当前投资机遇与风险并存 [2] - 基金经理对2026年资本市场整体环境保持相对乐观判断，但对科技产业与大周期板块的配置仍有分歧 [1]